新奥股份聚焦天然气生态运营商 三季报资产、营收倍增

　　10月28日，新奥股份(600803,股吧)（600803. SH）发布了2020年三季报，其收购新奥能源（hk.02688）的重大资产重组已经完成资产置换、发行股份购买资产工作，并取得新的营业执照。受重组并表影响，新奥股份2020年1-9月业绩增长显著，实现营收595.37亿元，同比增长512%，期末总资产1086.26亿元，同比增长346%，经营性现金流量净额达77.6亿元，同比增长1551%。

　　在国家能源结构调整、市场化改革的大背景下，新奥股份主动求变。在重组后，新奥股份依靠天然气全产业场景积累，打造产业智能平台，用数字技术链接下中上游，构建数字化的、全国/区域性资源池、储运池、需求池，实现各区域资源、输配、市场智能匹配，成为天然气产业智能生态运营商。

　　下游能源分销方面，随着中国经济不断复苏，销量增长明显。新奥能源同日发布三季度业绩简报称，2020年1-9月天然气零售销售量为150.32亿立方米，同比增长8.2%，包括能源贸易的总天然气销售量达207.7亿立方米，同比增长9%。其中，由于工商业及居民用户第三季度能源需求增加，第三季度天然气零售销量达48.69亿立方米，同比增速高达18.2%。

　　2020年1-9月，新奥能源新增13个燃气项目，预计未来3年将带动超过20亿立方米的气量销售。截至9月30日，新奥能源投运泛能项目114个，累计综合能源销售量87.25亿千瓦时，同比增长142.2%。

　　中游管输方面，新奥股份依托舟山LNG接收站，打通气源和客户之间的通路，撬动资源获取量。同日，新奥股份董事会通过议案，新奥股份将成为新奥（舟山）液化天然气有限公司的托管方，对其日常生产经营活动进行监督、检查、调度和指导。这将提高新奥股份对天然气资源的管理效率，更好地协调储运和输配资源，同时提高全产业链运营能力。新奥股份同时积极推动天然气上下游直接交易模式。10月，新奥股份落地了目前浙江省最大气量的直供项目，通过浙江省天然气管网将舟山天然气资源输送给绍兴天然气投资有限公司，实现资源和下游市场的高效对接。

　　上游气源方面，新奥股份以向用户提供低成本、多元化的天然气资源为目标，创新资源获取策略，打造具有竞争力、气液互补的资源池。根据中金公司研报显示，新奥股份将借助舟山LNG接收站进行气源进口，并结合西部内陆资源合作包销，争取三年内自主控制气量达120亿方。

　　中金公司研报称，随着重组工作的完成，新奥股份的收入和利润结构发生质变，业务集中在天然气下中上游，新奥股份未来三年有望发展成为净利润复合增速超过20%的全国性天然气运营商，公司未来几年盈利增长和当前估值均存在被低估的可能性。

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