银河证券：牛市下半场守稳待势 挖掘证伪风险低的成长股

银河证券指出，近期许多“白马股”持续杀跌，我们在前期反复提示风险，首先要守住牛市的胜利成果！只会进攻不会防守不是牛市下半场的占优策略！对容易被证伪的高估值热门赛道要慎重！“不要轻言错杀”，下落的飞刀是多数，落难的王子是少数。加强基本面排雷。继续坚持“守稳+待事（势），挖掘估值不极端的细分成长行业”。好公司股价下跌是机会，风险释放有利于提高安全边际。

投资建议：11月关注美国大选，如果拜登获胜，有利于阶段性提升市场风险偏好，尤其是半导体等科技股。配置：估值不极端高+可持续的少数成长股是主线，占比约2%。1.互联网、白酒、医药连锁、医疗器械和服务、服务机器人(300024,股吧)、教育等稳定行业的成长龙头公司；2.周期中的成长性行业，新能源、机械、电子（半导体）、化工、军工等细分行业多，关注竞争优势增强的龙头品种；3.疫情影响下的部分细分周期行业，如航运。

警惕：被证伪风险高、争力弱的高估值热门赛道公司（牛市下半场，杀估值风险远大于牛市上半场）。