【复盘日志】上证险守3400，金融与强周期因何各怀鬼胎？

【市场思考】2020年11月24号星期二，今天的行情上证指数险守3400点整数关口，早盘开盘一度震荡，3400也曾经一度失守，但是尾盘勉勉强强站在了3402点，就是3400点整数关口之上。今天从黄白线上来看，白线在下黄线在上，但是由于今天是下跌的，所以下跌也是白线引导着市场的主要节奏，或者说权重是今天压盘的主力方向。

【盘面观察】市场为什么会出现这种状态？我们要分析一下今天的权重到底是谁在压盘？先来看一下一线的金融，就是银行、保险、券商、地产，今天在尾市收盘是通通收跌，但是曾经在上午盘银行、券商、保险还曾经有一度是红盘，但是我们从走势上来看，今天金融板块走势比较硬，尤其是上涨转下跌的转折非常硬，似乎有一股力量是直接将上涨的小结构折断了。这样一个走势显然是有背后的一种力量而为之，并不是简单的市场化的一种行为。

那么二三线的这些强周期品种又怎么样？我们看基本金属、有色、煤炭、钢铁、化工这些股票的走势应该说是本轮行情带领行情启动的一个龙头方向或者龙头的产业，就是上游的原材料。今天早盘的时候却是清洗浮筹，没有接续昨天上涨的节奏，早盘先洗了一下浮筹到了中午盘两个小时修复，然后横盘，到尾市的时候，尽管基本金属有色和钢铁有一个尾盘拉动，但是煤炭、煤化工、化工这几个就没有尾盘拉动，说明心开始不是特别的齐了。

尤其是早盘市场整体出现了早盘清洗浮筹的这种技术动作，实际上也已经表明市场的筹码是开始出现松动。当然从一个宏观角度来说，上证指数在3400点附近要想做关前震荡或者关前蓄势，就要在一个中期角度或者说一两周两三周的角度，至少要稳在3400点关口，既不突也不掉，横在这里消化七八九月份3400点上方的压力点，稳住3400需要一定的时间，那就不是一天两天的问题了，可能要一两周两三周甚至三四周的时间去进行消化。

在这种情况下，权重板块是不能形成共振的，因为一二线一旦向上共振就突破了，就达不到消化的这样一个目的了。那么也不能共振向下，共振向下的话，3400不仅失守，可能奔3300甚至3200了，所以权重板块必须是表现为各怀鬼胎，你干你的我干我的，你拉一天我拉一天，然后你拉那一天我就跌一天，所以他不可能走出一致的这种共振走势，它才能够形成一定的横盘，它是互相牵制的一个结构。

所以大家就从这个角度去理解，当前行情为什么比较温吞？为什么没有接续昨天的这种市场涨幅继续向上冲击？

另外创业板指今天表现也比较一般，不仅没有尾盘拉，而且基本上跌幅在0.4%~0.5%左右。原因是因为医药、食品、娱乐很多都在创业板中，创业板的这些股票由于上半年涨幅太明显了，太高了，所以它估值明显就是高估了。现在是一个回归的过程，而且医药板块还有一些中期的利空，回归的过程比较的缓慢。另外医药板块它所占的创业板权重比较大，对指数的压盘过程作用比较明显。所以创业板指近期很难挑出一些特别好的一些品种，今天复盘翻了翻股票好的不多。

这个时候我们把逻辑再往远处去看一看或者更升维的去思考一下近期国际市场的一些变化。

国际市场变化我们从恒生指数来看，恒指从月线上来看也到关键点了，也是在突7月份的月线上影线高点，这个位置上能不能蓄势成功，其实周线已经开始阳后飘三星。按说本周应该有一个向上突击的过程，从日线上来看，短线也有关前蓄势的迹象，希望26,782点这个位置能够完成一次月线级别的突破，就算突破完之后再回来再跌破26,000也没关系，至少在这位置曾经拥有过前高，后头再震荡也没有关系。

这个是恒指我们需要进一步的去观察，最近的红筹股以及一些权重品种会不会带着恒指往上突一下，但是突完这一下恐怕也要进入到洗盘的这样一个短线逻辑。另外要注意的一点就是美元的价格，因为美元已经跌了一年的时间了，不管是美元兑6种主要货币的这种跌幅，还是美元兑人民币离岸价格的这个下跌，都是美元今年弱势市场的一种表现。从美元兑离岸人民币的价格上来看，已经连续破了多个重要的主要技术关口，现在已经到了6.5~6.6之间的一个位置，这个位置没有什么技术支撑，可以说是一个悬空位，作为调整的一个阶段的悬空位，反而有可能会形成短线止跌的一个逻辑因素。但是它是不是能止跌不知道，只能去观察。

短线的技术来看，从9月底到10月份有一轮下跌，然后11月份前后有一轮杀跌，近期有一轮杀跌，很明显三个轮次杀跌，无论是跌幅还是跌的频次频率都在收窄。那就是所谓的 k线的根数也在收窄，幅度也在收窄，这本身就是一个末端开始有一点止跌或者上劲的这种意思了，也就是说它非常有可能酝酿暂时的技术性的止跌反弹，而不是基本面驱动的止跌反弹。

【战术分析】这个需要去观察为什么要做这种一个假设，为什么做设想？因为如果美元开始出现反弹的话，对于大宗商品会产生压力，因为很多资源类的产品，大宗商品是以美元标价的，如果美元出现反弹的话，大宗商品价格就会受到很明显的现货压制，所以对于股票也会产生压制，对于强周期板块的这一轮拉升也会产生影响。所以近期其他因素如果不变的话，那么美元可能对于大宗商品现货的价格和期货的价格可能会产生比较关键性的胜负手的因素，所以美元兑人民币离岸价格以及美元指数的走势是近期重点观察的一个核心方向。 今天我们复盘就是这些内容，明天周三咱们开盘再见。