沃森生物骂战背后：医药大牛股翻车现场，12万股民炸锅，因果报应会不会来？

医药大牛股迎来大型翻车现场，昨日，沃森召开电话会议，机构投资人直接怒怼：能不能换沃森的董事长和管理层？你们这些人不相信因果报应吗？你们把我们投资人当傻子吗？

12月4日晚间，沃森生物(300142,股吧)发布公告称宣布向淄博韵泽创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称淄博韵泽）等企业转让所持上海泽润生物科技有限公司（以下简称上海泽润）部分股权。同时，淄博韵泽还将向上海泽润增资。

在上述交易完成后，沃森生物将不再拥有上海泽润控股权。上海泽润研发二价HPV疫苗、九价HPV疫苗多年，其中二价HPV疫苗药品注册申请在6月份获得受理。

由于HPV疫苗的稀缺性和市场估值期望较高，沃森生物直接把“最有前景的资产“卖了，此举直接让持有的机构投资者们炸锅了！而11.34亿元就将核心资产卖掉，不少投资者直指此次交易涉嫌贱卖资产，侵害中小股东利益。

随后，沃森生物被发问询函，公司更是紧急改口，“不审了”！股民纷纷表示，“怂了”，“这届网友不好糊弄了”

700亿疫苗股要贱卖资产？12万股东炸了！

事情的源起为沃森生物披露的《关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的公告》，12月4日，沃森生物发布公告拟将上海泽润36.6426%的股权以11.41亿元对价转让，该公司的二价HPV疫苗上市申请获国家药监局受理，原本预计2021年实现上市销售。

转让完成后，沃森生物所持上海泽润股权降低至28.5%，上海泽润不再为上市公司的控股子公司，对此，投资人集体质疑为“贱卖”。

对此，沃森生物在12月5日下午两点半召开了电话会议，在这场电话会议中，投资者与管理层唇枪舌战，火药味十足，有投资者直言：“你当我们是傻子吗？你们这些人不相信因果报应吗？”“你们是主动卖泽润的还是泽润管理层逼迫你们卖的？”

对此，沃森生物管理层的回答则是——“我们主动卖的，我们是专业的，我们是对沃森倾注了感情的，请相信我们”；“如果能够率先推出国产mRNA新冠疫苗，价值完全足以挑战二价HPV和九价”。

据悉，出席嘉宾包括：沃森生物董事长李云春，副董事长黄镇，沃森生物董事/副总裁/上海泽润CEO章建康，财务总监周华，董秘张荔，投资总监赵金龙。

据各投资者们流传出来的会议内容，大致如下：

第五个投资者问：我有一个提议，至少小股东对着方案是非常不满意的，如果你们问心无愧的话现在应该先停牌？有一个问题是，泽润为什么在体内不能发展不能激励，如果沃森平台没问题的话，那可能是管理层的问题？最后是一个看法，疫苗我觉得是关乎民生的很重要的事情，如果这样的一个议案能在现在的市场通过的话，是一个耻辱？

答：对这个事情我们是基于沃森自身的发展的，你可以质疑我们的管理水平差，但你不能质疑我们的人品。

泰格再度浮出水面

沃森生物此举，距离其2018年6月以16亿元转让了嘉和生物控股权，不到两年半时间。而且，这两次资本市场操作的背后，均出现了泰格医药(300347,股吧)的身影。

通过企查查，第一财经记者查询泽润股权被转让方淄博韵泽和永修观由公司的信息发现，两家公司背后都出现了同一个大股东——杭州泰格股权投资公司（下称“杭州泰格”）。该公司持有永修观由超过32%的股权，并通过旗下投资公司西安泰明间接持股了淄博韵泽99.9%的股权；杭州泰格还是泽润的现有股东，持股比例2.548%。此外，该公司还投资了沃森生物mRNA新冠疫苗的合作伙伴苏州艾博。

通过进一步查询，第一财经记者发现，杭州泰格的控股股东为上市公司泰格医药，持股比例达99.958%。截至12月4日，泰格医药市值超过1100亿元。

在2018年6月的股权转让中，沃森生物公告信息显示，观由兴沃和泰格盈科拟合计以整体31亿元的估值向嘉和生物增资3.7亿元。这两家投资基金背后的股东，同样是泰格医药旗下实际全资控制的杭州泰格。

嘉和生物主营业务为单克隆抗体，当时被视为沃森“大生物战略”的核心资产，沃森生物将其拱手让人的做法，同样让投资人颇为不满。投资人质问这一选择是“主动还是被动”？当时沃森生物回应称：“这不是个被动的选择，这一次是我们主动的选择，是基于沃森自身发展与嘉和生物经营环境的谨慎考虑。”

历史总是惊人的相似。在短短的两年半后，似曾相识的股权转让操作又一次在沃森身上重现，不仅背后涉及的是同一个投资人，而且沃森生物的回应也是惊人的一致。

12月5日，针对有投资者问道“你们是主动卖泽润还是泽润管理层逼迫你们卖的”，李云春表示：“我们不存在被动的，是我们主动的。二价和九价（HPV）如果我们要继续研究加大产业化，就现在国内和国际的竞争格局来看，我们最少还要投10亿至15亿，才可以让这两个项目顺利下去，我们确实有一定压力。”

沃森的资金是真的不堪重负吗？今年10月21日，沃森生物发布2020年三季报，显示公司今年前三季度实现营收15.67亿元，同比增长96.46%，归属于上市公司股东的净利润为4.35亿元，同比增长261.79%，每股收益为0.2832元。

市场认为，沃森很大程度上依靠13价肺炎结合疫苗实现业绩增长。今年4月，国产首个、全球第二个13价肺炎结合疫苗首针接种，打破了沃森生物多年来无重磅产品问世的尴尬。受利好消息提振，沃森今年上半年股价从不到30元翻了2倍，狂飙至今年8月5日近92元的最高位，不过此后一路回落至目前46元左右，市值约为700亿元。

华西证券10月研报显示，预计沃森13价肺炎结合疫苗存量和增量年销量有望达到918万支，按照550元平均价测算，峰值收入将达到50亿元。

但也有市场人士认为，沃森如果仅凭借13价肺炎疫苗，要在行业内立于不败之地显然是不够的。

“沃森的商业化产品太少了，除了13价肺炎疫苗之外，似乎没有其他拿得出手的产品了。”上述疫苗行业资深人士对第一财经记者表示，“它现在选择出售泽润，我觉得很有可能是因为缺钱。”

在前述的投资人电话会议上，双方高管均表示，泽润独立发展更有利于实现价值。这也暗指了沃森控制下泽润的发展已经受限。根据沃森高管的说法，九价HPV疫苗市场竞争逐渐激烈，润泽二价疫苗也已经慢于对手万泰。“在资金、技术和管理多方面，泽润独立发展将会有更大的空间。”沃森董事长李云春表示。

沃森生物年内涨幅高达186%，持股基金众多

今年以来，受益于疫情期间整体医药板块的强势表现，沃森生物的累积涨幅也超过了40%，公司年内最高涨幅更是高达186%，市值一度突破千亿。

作为医药板块备受关注的标的，沃森生物HPV疫苗的研究前景一直持续被看好，并一度被多家券商作为其评级理由之一。

在11月30日，中银证券发布的研报中给了公司“增持”评级，给出的评级支撑要点中就提到，“研发管线全力推进。Q1-Q3公司研发费用为1.54亿元，同比增加262%， 目前公司全力推进二价 HPV 疫苗的申报生产和上市工作，同时加快九价 HPV 疫苗和重组 EV17 疫苗等项目的研发进度。”

此次资产售卖无疑给公司本身带来价值折扣，除此之外持股基金众多，据统计，截止至9月30日，沃森生物持股机构有110家，持股数为3.53亿，持股比例为22.86%，多以指数基金为主。其中陆股通持股占4.8%，招商国证生物医药指数分级证券投资基金与中泰证券旗下的星云2号集合资产管理计划也位列前十大流通股东，持股分别占流通股1.64%及1.83%。

其中根据招商国证生物医药指数分级证券投资基金三季报披露的信息显示，持股的沃森生物为该基金第四大重仓股，市值按照当前计算为11.14亿。

其他排名靠前的主动基金包括华夏成长(000001)、南方成份精选、华夏红利、鹏华价值共赢、华夏蓝筹(160311)核心、华夏乐享健康、南方稳健、华夏创新前沿等，各个主动基金因持仓较为分散，沃森生物股价波动对其影响或有限。

七大问题，交易所火速问询

12月6日下午，深交所向沃森生物发出关注函，对上述交易中的核心事项予以关注。

交易所火速助手，对沃森生物的问询主要包括以下问题：

1、接盘方背景？是否专为此次收购而来？

2、公司与上海泽润管理团队之间是否存在因股权激励不足影响发展的问题？

3、HPV 疫苗此前投入是否合理？预计后续还需大额投资有何依据？

4、出售后依然是二股东，只留一个董事席位合适么？

5、之前上海泽润使用募投资金效果如何？是否还有别的资金往来？

6、是否为了满足股权激励要求而调节利润？

7、董事会成员尽责了么？

对于上述问题，深交所要求公司在12月8日前将有关说明材料报送并对外披露，同时抄送云南证监局上市公司监管处。

其实在周六的电话会中，有投资者问：HPV 2价和9价未来都有上市的预期，为什么要在这个时候出售？降低自己的股份？

沃森生物董事长李云春进行了解释，表示：本次是上市公司主动出售上海泽润股份，考虑到原先上海泽润的二价、九价HPV疫苗在国产中进度均在第一梯队，但现在二价已落后于万泰生物，九价进度也出现掉队，整体进度不及预期且市场竞争激烈，沃森生物未来希望给上海泽润更大的发展空间，同时公司希望把更多精力投入到艾博生物的mRNA疫苗（mRNA疫苗新冠疫苗与mRNA带状疱疹疫苗）上去。

怂了？沃森生物不卖了！网友：这届股民不好糊弄

沃森生物12月7日早间公告，暂不将《关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的议案》提交公司2020年第六次临时股东大会审议。

公司称，12月6日，云南沃森生物技术股份有限公司召开第四届董事会第十七次会议，审议通过了《关于股东大会取消审议 <关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的议案> 的议案》，董事会同意公司2020年第六次临时股东大会取消审议《关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的议案》。

在公告中，沃森生物将本次紧急“改口”归因于“公司重视投资者意见，并积极与投资者进行沟通，为更广泛的听取各方意见”。

对于沃森紧急改口，股民纷纷表示，“怂啦”，“现在二级投资者的维权意识越来越强，这对资本市场发展来讲是好事”“被打服了，这波网友没有那么好糊弄”。

本文综合自：第一财经、中国基金报、雪球、新浪港股！