道明证券:美国10年期国债收益率接近1%,建议逢低买入

2020-12-09 03:15:08 新浪网 

道明证券利率策略师建议,在收益率接近1%之际买入10年期美国国债,做多美国国债/德国国债,以及通过期权做多,并继续做多5年期国债。他们的理由包括对疫苗分配的谨慎、2月再融资计划中可能稳定的息票拍卖规模、下周FOMC会议加大宽松的预期等。

“尽管1%的收益率水平对10年期美国国债并无特殊之处,但我们仍然预计2020年以及2021年的大部分时间里保持在1%以下,”Priya Misra牵头的策略师在报告中说;上周,他们加入做多10年期美国国债/德国国债,并通过期权的风险逆转做多久期。

大选前即建议做多5年期国债;在0.4%之上持有5年期国债有“很好的风险回报”。

预计疫情复燃的影响和疫苗分配的不确定性,2021年底10年期国债收益率预测是0.90%。

同时,圣诞节前可能会有一揽子财政计划,但不太可能超过1万亿美元,意味着不需要更大的国债发行规模。

道明还预计,美联储将把国债购买的加权平均期限从7年延长至13年,“将极大消除市场的久期供应,”也是美国长期利率预测背后的“关键原因”。

最后,鉴于美联储在负凸性MBS的市场份额以及稳定的抵押贷款优惠利率,美国国债也得到有限的凸性需求的支持。


(责任编辑:李佳佳 HN153)
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