业绩持续亏损，重大资产重组告吹，控股股东所持股份全部冻结，通化金马将何去何从？

　　通化金马(000766,股吧)的重组梦碎了，重组筹划许久，公司拟购两医院股权一事最终宣布告吹。除此之外，公司面临着其他方面的问题也不小，经营业绩的持续亏损，控股股东所持股份全部冻结，低迷的股价等等都是需要通化金马多方面需要考虑的问题。

　　通化金马重组梦碎，终止重大资产重组

　　通化金马12月7日晚间发布公告称，本次重大资产购买暨关联交易相关协议签订后，协议各方积极推进相关工作。鉴于新冠肺炎疫情对本次交易及标的公司经营产生较大影响，为集中精力发展主业，更好的维护上市公司及全体股东利益，经公司审慎研究、综合考虑并与交易各方友好协商，决定终止本次重组事项。

　　事实上，早在2017年，通化金马就发起过一次重大资产重组，当时的拟收购资产为6家企业100%股权，其中便包括双鸭山双矿医院有限公司、鸡西鸡矿医院有限公司。然而上述方案被中国证监会驳回。然而，通化金马并未放弃。今年2月，通化金马董事会同意上市公司以不高于4.88亿元交易价格摘牌6家医院15%的股权，这6家医院便包括鸡西鸡矿医院有限公司和双鸭山双矿医院有限公司。

　　2019年11月7日，通化金马召开董事会，审议通过了《通化金马药业集团股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案》。公司拟采用支付现金的方式购买苏州工业园区德信义利投资中心（有限合伙）（简称“德信义利”）、北京圣泽洲投资控股有限公司（简称“圣泽洲”）分别持有的鸡西鸡矿医院有限公司73.48%股权、11.52%股权；采用支付现金的方式购买德信义利、圣泽洲分别持有的双鸭山双矿医院有限公司73.48%股权、11.52%股权。

　　梳理历史公告显示，通化金马也曾多次披露关于重大资产重组事项的进展。从内容来看，终止重大资产重组似乎也是有迹可循。根据公司11月24日披露的关于重大资产重组事项进展的公告显示，截至公告披露之日，本次重大资产重组的相关审计、评估及商务谈判工作尚未完成。其主要原因是，本次重组的标的公司为位于黑龙江省的医疗机构，受新冠肺炎疫情影响，标的公司在疫情期间的诊疗业务不能正常开展，也无法全面、准确体现出企业的经营状况。

　　业绩持续亏损：去年巨亏20亿，今年前三季度亏1.58亿

　　通化金马成立于1990年，1997年在深交所上市，是国内最早上市的一批医药企业之一；通化金马主要从事医药产品的研发、生产与销售；其公司及子公司产品涵盖抗肿瘤、微生物、心脑血管、清热解毒、消化系统、骨骼肌肉系统、妇科系统、神经系统等多个领域。

　　值得注意的是，通化金马的基本面情况同样令人担忧。经营业绩来看，公司处在持续亏损中。2020年前三季度，通化金马实现营业收入约7.71亿元，同比下滑45.11%；归属于上市公司股东的净利润约为-1.58亿元，同比下滑200.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-1.89亿元，同比下滑242.43%。

　　对于业绩变动原因，通化金马解释称：2019年国家先后出台了一系列药品管理政策，其中国家医保局出台的《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，卫生健康委出台的《第一批国家重点监控合理用药药品目录》，国务院办公厅下发的《关于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》等文件内容，涉及公司子公司的主要产品，并对其实际经营产生了较大不利影响。另外疫情也是影响因素之一，公司称“本年受新冠疫情影响，公司业务开展受到短期冲击，导致产品市场销售下降。”

　　另外公司2019年更是出现业绩“爆雷”，计提商誉减值准备金20亿元，当年实现归母净利润-20.4亿元，同比下滑717.15%；实现扣非净利润-20.8亿元，同比大幅下降1116.54%。

　　控股股东所持股份全部冻结

　　资料显示，其控股股东北京晋商联盟投资管理有限公司（简称“北京晋商”）持有的股份已全部被司法冻结，质押率超99%。北京晋商的一致行动人苏州晋商联盟陆号投资中心（有限合伙）、苏州晋商联盟柒号投资中心（有限合伙）的质押率均超98%。

　　另一方面，公司的债务压力也不小。截至2020年9月底，公司短期借款1.3亿元，流动负债合计5.95亿元。通化金马的负债总额却逐年增长，已经从2018年年底的12.49亿元，增长至2019年年底的20.32亿元。截至2020年上半年，通化金马的负债合计约为28.05亿元。

　　值得一提的是，在业绩持续亏损的压力之下，通化金马开始接连出售资产。继今年7月出售全资孙公司策展医药100%股权之后，通化金马11月5日晚间披露公告称，公司将所持拉萨雍康药材有限公司（以下简称“拉萨雍康”）100%股权转让给德昶泰医药，本次股权转让涉及的资金总额为510万元。对于此次出售资产的目的，通化金马也坦言，本次出售全资子公司股权，将进一步深化公司战略实施，整合资源、优化资产结构、提升资产质量，有助于进一步改善公司经营和财务状况，增强公司持续经营和健康发展的能力。

　　多种“麻烦事”缠身的情况下，通化金马将何去何从？我们将保持关注！