云知声被科大讯飞质疑虚假披露 客商一体产品收入波动性大

近日，云知声市场关于市场地位描述被科大讯飞(002230,股吧)质疑，其科创板信息披露真实性存疑。

云知声于11月3日向科创板正式递交了招股书，拟科创板上市。招股书报表显示，2020年第一季度，云知声实现2345.85万主营业收入，较上年同期下降46.44%，过去三年半里累计亏损高达7.9亿元。

此外，云知声存在客商一体，且较为依赖关联方世贸集团及其关联方情形；与此同时，公司产品收入波动性较大，其盈利稳定性存疑。

云知声招股书称其语音病历市场占有率高达70% 产品收入波动性较大

公司称自其 2012 年成立以来，持续深耕人工智能语音领域，在智慧生活、智慧医疗等领域已占据重要行业地位，屡次获得多项重量级大奖。其中， 2019 年 10 月，公司获第九届“吴文俊人工智能科技进步奖”，是入选该奖项的唯一一家人工智能语音公司。 2020年 3 月，公司凭借“大规模知识图谱构建技术及应用” 获得 2019 年度北京市科学技术进步奖一等奖， 2020 年 8 月，公司在语音合成领域的权威赛事 Blizzard Challenge 2020国际语音合成大赛中，荣获中文普通话、上海话多项关键指标第一的好成绩。

公司称作为率先进入智慧生活和智慧医疗领域的人工智能语音公司之一，凭借先进的技术、优良的产品和卓越的客户服务能力，获得了行业内众多客户的高度认可，市场份额位列第一；在智慧生活的子领域——白电市场，根据灼识咨询研究数据，公司通过与格力等白电巨头合作，市场占有率高达 70%；在智慧医疗领域，公司语音病历录入系统优势地位显著，市场占有率高达 70%，病历质控系统逐渐发力， 目前市场占有率约 30%；公司智慧医疗类产品已在北京协和医院等近百家三甲医院中上线使用。

来源：招股书

此外，公司主要产品波动性较大，其盈利稳定性存疑。

报告期内， 智能语音交互产品占主营业务收入的比重分别为 96.93%、79.22%、62.56%和 28.18%， 收入占比逐年下降， 而智慧物联解决方案收入占主营业务收入的比重为0%、 8.54%、22.96%和67.25%， 占比逐年上升。

云知声称，物联网语音交互产品2019年较2018年收入规模有所下降，主要是百度、小米等互联网科技巨头为抢占家庭流量入口，通过价格战、补贴等形式占领市场份额，导致规模较小的下游客户被迫大幅降价或退出市场，从而导致公司智能音箱和儿童陪伴机器人(300024,股吧)智能语音模组在价格和销量上均有较大幅度的降低。

科大讯飞三大理由质疑云知声市场地位虚假描述

科大讯飞在互动易称云知声关于其语音病历市场占有率高达70%的表述严重失实。

12月11日，投资者在互动易提问科大讯飞董秘，投资者称，“云知声在招股说明书中称其语音病历市场占有率高达70%，请问医疗是科大讯飞的战略方向，为什么会被云知声反超，难道讯飞也放弃了这块业务吗？希望公司能对投资者负责，如实披露具体信息。谢谢”

12月13日晚间，科大讯飞在互动易称云知声关于其语音病历市场占有率高达70%的表述严重失实。其理由如下：

理由一，从覆盖医院数量的维度来看，根据云知声近四年语音病历相关的应用数据，其在2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日累计医院客户数量分别为10、36、91和112家，而同期科大讯飞语音病历累计医院客户数量分别为11、77、264和489家。从双方截止2020年6月30日累计覆盖医院数量对比，云知声仅为科大讯飞的22.90%。

理由二，从收入维度进一步验证，根据云知声近四期语音病历相关的收入金额，云知声在2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日智能语音病历收入分别为170.96、926.39、1628.91和895.48万元，而同期讯飞智能语音病历相关收入分别为664.28、2937.27、3554.48和3571.11万元。云知声2020年1-6月在语音病历方面的营收仅仅为科大讯飞的25.08%。

理由三，科大讯飞除了上述基于私有云方式的智能语音病历系统的销售外，还以公有云方式为医疗领域提供智能语音病历模块，服务于好大夫在线、有来医生、牙医管家等互联网医疗公司，应用场景覆盖了智能导诊、智能语音随访系统等业务，上述销售收入未纳入语音电子病历的统计。如果科大讯飞将上述生态厂商的智能语音病历收入纳入统计，云知声语音病历的市场占有率将进一步降低。此外，除了语音病历使用场景，科大讯飞智能语音技术还在慢病随访、慢病管理等领域进行全面布局，并已形成了规模化应用的案例。

综上，科大讯飞表示在医疗领域的智能语音应用，无论是在深度、广度还是营收规模上，均远超云知声。云知声在其招股说明书中表述的其在医疗市场占有率70%的表述，严重与事实不符。

来源：互动易

云知声客商一体 关联交易比例较大

云知声客商一体，且关联交易占比较大。

招股书披露，2019年，云知声和世茂集团达成战略合作关系，与世茂集团下属子公司上海世滨电子商务有限公司按照51%、49%的股权比例合资设立子公司云茂互联，探索在酒店、社区等场景下的智慧物联解决方案。根据实质重于形式的原则，将世茂集团内与发行人及其控股子公司发生交易的公司认定为发行人的关联方。

招股说明书显示，2019年及2020年1-6月，云知声向世茂集团及其子公司，以及其参股公司天津津南新城房地产开发有限公司的合计销售金额分别为2494.75万元和3184.08万元，且目前仍有多份在手订单正在陆续交付。

世茂集团及其旗下公司在2019年突然出现于云知声前五大客户中，并在2020上半年跃升为第一大客户。世茂集团旗下子公司上海世茂物联网科技有限公司2019年出现于云知声前五大供应商名列，在2020上半年跃升为其第一大供应商。

招股说明书显示，2020上半年云知声向上海世茂物联网科技有限公司采购金额达2248.67万元，占其总体采购金额比例为22.15%；而同年从世茂集团及其关联方获取到的订单总额合计3184.08万元，占其整体营业收入比重为37.6%。需要指出的是，对于客商一体及关联交易均为IPO监管审查重点。

来源：招股书

注册制时代信息披露质量是“生命线”

对于市场地位陈述，究竟是云知声过度美化我们不得而知，但是需要强调的是，注册制时代强调以信息披露为核心，更加严格信息披露的真实性、准确性及完整性。

证监会主席易会满曾表示，证监会从实际出发，初步建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构。“一个核心”就是以信息披露为核心，要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，确保信息披露真实、准确、完整。

对于科创板招股书曾经存在过度美化情形，监管层曾提出批评。其表示部分是信息披露语言表述不够友好。

监管层表示，创板招股说明书准则明确要求应便于投资者阅读，浅白易懂、简明扼要、逻辑清晰，具有可读性和可理解性。总体而言，目前招股说明书信息披露不友好的问题较为突出。比如，有的招股说明书未能使用事实描述性语言、突出事件实质，而使用市场推广的宣传用语，明显美化甚至夸大；有的大篇幅披露与发行人相关度不大的行业等信息，对自身直接相关的业务与技术披露较少，信息披露冗余的同时，有效性不足、针对性不强；有的招股说明书使用很多晦涩难懂的专业术语，有的未能尽量使用图表、图片或其他较为直观的披露方式，以及引用第三方数据或结论未注明资料来源等。（公司观察/夏虫）