东方通(300379)：业绩高预增 增发拟引入战投中移资本

　　事件：1）公司公告预计2020 年盈利2.40~2.68 亿元，同比增长70%-90%；2）另公告拟修改增发方案，以新的价格35.37 元/股发行数量不超过2400 万股（实控人兼董事长黄永军以现金认购987 万股，新引入中移资本以现金认购1413 万股），募集金额增加至不超过8.49亿元，锁定期18 个月。投向除补流以外（4.44 亿），新增信创背景下的基础软件研发升级平台建设项目（2.01 亿）和基于AI 技术的数据化能力平台建设项目（2.04 亿）。
　　持续加大研发投入，基础软件及大安全产品规模效应显现。参考公告，公司在巩固原有研发体系的基础上，持续加大对基础软件、大安全以及工业互联网等领域的投入，形成了新的能力储备，以应对未来技术的不断迭代。得益于下半年自主创新、信息安全领域市场需求的推动，公司基础软件、大安全等主营业务规模快速增长。尤其Q4 政府行业用户对基础软件产品需求旺盛，中间件产品合同额及营收的规模效应初步显现。同时，由于公司承担了国家重大科技专项课题，收到的财政资金产生了非经常性损益约7470 万元。
　　拟引入战略投资者，助力战略转型升级。中移资本是中国移动集团下属的产业投资机构，作为全资子公司负责围绕中国移动发展战略、凭借其丰厚产业资源开展股权战略投资。中国移动在基础软件、行业安全等方面有着较大的市场需求。中移资本依托其实控人中国移动在电信领域的优势，有望为东方通带来技术研发、产品创新、商业模式、市场渠道等多方面的资源，提升东方通在技术、产品、市场等维度的竞争优势。
　　把握信创与新基建政策机遇，募投项目加快国产自主创新进程。公司以“自主创新，安全智能”为核心理念，基于国产基础软件、大安全、5G 等领先技术，沉淀了“数据+”和“安全+”两大产品体系。
　　在国家政策层面大力推动安全可控和信创产业发展的背景下，通过增发募集资金，有助于进一步增强主业，为客户提供国产基础软件产品，有利于我国IT 底层基础软件关键技术的突破及自主IT 产业生态的建设，从而推动国产自主创新的进程。
　　投资建议：预计2020~2021 年EPS 分别为0.90 元、1.61 元，维持“买入-A”评级
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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