A股分红10万亿 部分大市值股息率低得让人震惊

　　作者： 周楠

　　春节假期已过，年报披露高峰即将来临。每逢年报季，投资者在寻找业绩王者的同时，目光亦被“真金白银”进行高比例现金分红的公司所吸引。

　　A股市场分红额正在创新高。数据显示，A股在2019年度现金分红13601亿元，相较上一年增长达10.55%，刷新年度分红纪录，连续第三年分红总额超万亿元。整体来看，30年来，A股累计分红超10万亿元，相当于目前A股总市值的12.6%。

　　哪些公司为10万亿现金分红贡献了力量？股价与市值持续攀高的大市值龙头个股，在现金分红方面是否走在前列、派现“不手软”？

　　第一财经记者梳理发现，目前贵州茅台(600519,股吧)、工商银行、五粮液(000858)等白酒股和银行股，已包揽A股总市值TOP20的多数席位。从上市至今累计现金分红总额来看，上述20股中，工商银行以逾7533亿元派现总额排在榜首，中国石油、农业银行(601288,股吧)等累计分红总额均在4000亿元水平。

　　相较部分银行股在现金分红总额上有一定优势，部分大市值个股的股息率随着股价的拉升正不断走低。

　　部分大市值公司分红比例低

　　目前，总市值前十大个股被白酒股和银行股包揽。

　　据Wind资讯数据，截至2月19日收盘，贵州茅台(600519)以3.09万亿元市值排在榜首，3只银行股工商银行(1.87万亿元)、建设银行(1.78万亿元)、中国平安(1.54万亿元)紧随其后。招商银行、五粮液、农业银行总市值均超万亿。进入前十名的还有：中国人寿、中国银行、宁德时代(300750,股吧)。

　　总市值排在第10至20位的是：中国石油、比亚迪(002594,股吧)、中国中免、美的集团、金龙鱼、海天味业(603288,股吧)、海康威视(002415,股吧)、迈瑞医疗(300760,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)、兴业银行(601166,股吧)。上述10股总市值在5000亿~8000亿元水平。

　　从上市至今现金分红总额来看，上述市值前20大个股中，有9只个股分红总额排名在前。

　　其中，工商银行以7533.46亿元排在榜首，其余8股为：贵州茅台、中国平安、招商银行、农业银行、中国人寿、中国银行、中国石油、兴业银行。

　　中国石油、农业银行上市至今现金分红总额分别为4721.29亿元和4711.88亿元，招商银行分红总额超千亿元，贵州茅台上市至今累计分红971.17亿元。

　　剔除去年刚刚上市的金龙鱼，前20大高市值个股中，累计现金分红总额排后的分别是宁德时代、比亚迪、中国中免、迈瑞医药、恒瑞医药。

　　自2018年6月A股上市至今，宁德时代累计分红约7.98亿元。2018年10月A股上市的迈瑞医疗，累计分红36.49亿元。

　　部分上市十余年的大市值公司，在现金分红上与“慷慨”沾不上边。

　　恒瑞医药上市20年有余，累计现金分红36.49亿元，分红率14.53%；比亚迪自2011年上市至今，累计分红18亿元，分红率14.45%。

　　以2019年现金分红比例来看，市值TOP20公司中，中国石油、海天味业、海康威视、贵州茅台分红比例均超过50%，其中，中国石油为57.56%，而恒瑞医药、宁德时代、比亚迪不足20%，其中，比亚迪仅为10.14%，而中国银行、工商银行、建设银行、兴业银行等几家银行都在30%左右。

　　市值TOP20公司仅4家

　　股息率超5%

　　除了累计分红总额、分红比例指标，每股分红金额和股息率也是观察上市公司分红的重要指标。

　　上述部分大市值公司由于总股本较大，每股分红金额不一定丰厚。从股息率来看，部分大盘银行股的分红效果与利润分配比例一样“被打了折扣”。

　　市场有观点认为，股息率与股价挂钩，是最能让投资者真切感受到的一项分红指标，也是成熟市场机构投资者较为看重的指标之一。

　　第一财经记者梳理发现，近三年年均股息率在5%左右的个股仅有4只，均为银行股——工商银行、建设银行、农业银行、中国银行。

　　股息率较高的大市值龙头还有：中国石油股息率约为4%，兴业银行股息率在2.6%左右。

　　而部分大市值个股近三年的股息率尚不足0.1%。宁德时代2018年和2019年股息率分别为0.0367%和0.0568%，比亚迪近三年股息率最高为0.0793%。

　　大行累计派现总额惹眼

　　“从行业板块来看，上市公司现金分红差距比较大，现金分红水平相对比较高、现金分红比较集中的行业板块就是银行股。除了银行股，其他板块现金分红大多比较薄弱。部分大的央企或蓝筹公司，现金分红情况可能优于其他公司。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者表示。

　　除国有大行外，部分商业银行在上市至今的累计派现金额方面，表现亦较为突出。

　　Wind资讯数据显示，上市至今现金分红总额前二十位公司中，浦发银行(600000,股吧)(964.69亿元)、民生银行(600016,股吧)(787.27亿元)、中信银行(646.46亿元)在列。

　　除此之外，中国石化、中国神华、上汽集团(600104,股吧)、长江电力(600900,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)、格力电器(000651,股吧)等亦进入累计派现总额TOP20名单。

　　其中，大秦铁路(601006,股吧)目前总市值约979亿元，虽然市值规模较龙头有较大差距，但上市以来已累计分红派现775.7亿元，曾被市场称为“现金奶牛”。

附表 市值TOP20公司现金分红一览

        证券代码  证券简称 截至最新收盘 上市首日至今 2019年度现金 以最新收盘价

                         日总市值    区间现金分红 分红比例(%)  计算的2019年度

                         （亿元）    总额（亿元）           股息率（%）

        600519.SH 贵州茅台 30,902.47   971.17     51.9015    0.6921

        601398.SH 工商银行 18,675.69   7533.46    29.9988    5.0153

        601939.SH 建设银行 17,775.78   308.85     29.9939    4.5007

        601318.SH 中国平安 15,391.96   1029.05    24.9923    2.4347

        600036.SH 招商银行 13,921.35   1561.45    32.5883    2.1739

        000858.SZ 五粮液  13,368.26   395.83     49.0717    0.6388

        601288.SH 农业银行 11,304.45   4711.88    30.0153    5.6316

        601628.SH 中国人寿 9,977.44    1022.44    35.3994    2.068

        601988.SH 中国银行 9,508.73    4328.11    30.0035    5.9133

        300750.SZ 宁德时代 9,026.71    7.98       10.6538    0.0568

        601857.SH 中国石油 7,906.51    4721.29    57.5624    3.3255

        002594.SZ 比亚迪  7,363.15    18.01      10.139     0.0233

        601888.SH 中国中免 7,261.26    62.83      30.3691    0.1936

        000333.SZ 美的集团 6,897.96    467.69      45.9766    1.6328

        300999.SZ 金龙鱼  6,288.50

        603288.SH 海天味业 6,195.08    129.74     54.4797    0.5649

        002415.SZ 海康威视 5,763.02     274.88     52.6921    1.1349

        300760.SZ 迈瑞医疗 5,612.12     30.39      38.9591    0.3249

        600276.SH 恒瑞医药 5,606.83     36.49      19.0901    0.2187

        601166.SH 兴业银行 5,557.10     1092.23    24.0328    2.8486

        数据来源：Wind资讯，第一财经整理