兆威机电(003021):Q1业绩稳定增长 下游应用广泛潜力巨大

2021-04-25 11:55:01 和讯  安信证券李哲/崔逸凡
事件:公司发布一季报,2021 年Q1 公司实现收入2.60 亿元,同比增长17.25%;归母净利润实现0.45 亿元,同比增长1.54%。
公司收入稳定增长,拓展领域贡献增量。公司Q1 实现收入2.60 亿元,同比增长17.25%,环比降低24.09%;归母净利润实现0.45 亿元,同比增长1.54%,环比降低30.66%。截止2020 年Q1,公司存货为1.71亿元,环比增长22.78%。目前公司立足传统传统通信领域,同时向成长性强的汽车、智能家居、医疗领域拓展,今年扫地机器人等领域有望实现增长。
期间费用率小幅提升,加大研发费用投入。2021 年Q1 公司毛利率、净利率分别为31.44%、17.48%,分别同比降低-0.83、-2.70pct,公司净利率下滑主要系研发费用率提升较多所致。公司2021 年Q1 期间费用率为16.41%,同比提升2.64pct;其中销售、管理、研发、财务费用率分别为4.61%、4.37%、11.52%、-4.08%,分别同比变动1.50、0.57、4.38、-3.81pct。公司2021 年Q1 经营性现金流0.31 亿元,同比略降0.01 亿元。
微型传动系统下游应用广泛,市场空间持续增长可期。2020 年公司手机、通讯、汽车电子、智能家居与机器人、医疗与个人护理收入占比分别为23.70%、29.48%、19.90%、24.48%、2.43%。2021 年公司将继续聚焦主业,同时研发高性能传动系统,包括5G 通信自动倾角驱动单元、汽车执行器、医疗设备用传动系统等;同时针对服务机器人、VR/AR、可穿戴智能设备等未来产业和新兴产业日益增长的市场需求,同时随着下游系列政策规划持续驱动,未来应用市场空间广阔。
投资建议:预计公司2021-2023 年净利润3.13 亿元、3.97 亿元和4.51亿元,对应EPS 分别2.93、3.72、4.23 元。给予增持-A 评级,6 个月目标价87.90 元,相当于2021 年动态估值30 倍。
风险提示:下游需求不及预期,市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读