券商投行业务持续发力 两家龙头年内承销收入已超10亿元

　　近年来，随着资本市场改革不断深化，科创板、创业板注册制以及再融资的松绑，市场融资规模进一步提升。数据显示，2020年全市场股权融资规模16,677亿，同比增长8%，债券承销规模100,506亿，同比增长39%。

　　伴随市场融资规模扩大，券商投行业务的发展也迎来了难得的政策机遇。去年全行业合计实现投行业务收入672.11亿元，同比增长39.26%。今年延续2020年的强劲势头，券商投资银行业务表现十分亮眼。

　　五家券商服务企业超400家

　　通常来说，投行业务包括IPO、增发、配股、可转债发行和债券发行五部分。从承销家数来看，同花顺(300033,股吧)iFind数据显示，截止5月18日（下同），今年中信证券(600030,股吧)、中信建投证券、国泰君安证券、中金公司、海通证券(600837,股吧)作为主承销商承销家数超过400家，其中，中信证券承销家数为864家，中信建投证券承销家数为778家。

数据截止日期：5月18日  来源：同花顺iFind

　　从中信证券和中信建投证券的承销家数结构来看，绝大多数是债券融资，其他券商投行业务具有相似的特点。中信证券和中信建投证券分别服务816家企业和748家企业，在证券行业承销债券家数中占市场份额接近11.48%和10.54%。值得注意的是，两家券商债券融资服务的企业家数也已经超越兴业银行(601166,股吧)、中国银行、建设银行、工商银行、交通银行、招商银行、中信银行、农业银行(601288,股吧)以及浦发银行(600000,股吧)。

　　当然，相较债券融资，券商在股权融资和可转债承销方面更具优势。今年以来，中信证券承销IPO项目19单，海通证券与之并列第一，中信建投证券和华泰联合证券次之，均为14单；增发方面，中信证券承销以21单夺冠，华泰联合证券、中信建投证券、中金公司分别以14单、11单、11单，居2-4位；可转债承销方面，中信证券仍然以8单保持领先，中金公司以5单次之，中信建投证券、招商证券(600999,股吧)、国泰君安证券均以4单紧随其后；配股方面，只有国信证券(002736,股吧)完成一单。

　　年内IPO融资规模接近1400亿元

　　承销金额方面，债券融资承销金额依然占据绝大多数，今年以来，企业通过证券公司进行的债券融资规模达到3.56万亿，IPO融资规模1374.81亿元，增发融资规模2011.53亿元。而2020年度，实体经济通过证券行业进行的债券融资、股票IPO、再融资分别为13.54万亿元、5,260.31亿元、7,315.02亿元。

数据截止日期：5月18日     来源：同花顺iFind

　　债券融资方面，中信证券、中信建投证券承销债券规模超过4000亿元。不过，工商银行、中国银行和建设银行的债券承销规模均排在两者之前。从这里也可以看出，两家券商尽管承销债券家数领先，但是单一项目规模与上述三家银行仍有差距。

　　IPO融资方面，中信证券、海通证券、中信建投证券、华泰联合证券承销规模都超过百亿，四家券商合计占市场份额超过36%；增发融资方面，中信证券承销规模仍然遥遥领先，接近600亿元，而第二名中金公司这一数字为314.14亿元，华泰联合证券、中信建投证券分别为182.17亿元、150.96亿元，前四名的市场占有率合计为61.337%，也就是说，剩下的100多家券商仅占有不到40%的市场份额。

　　中信、海通承销收入已超10亿元

　　作为主承销商，海通证券和中信证券年内承销收入（不含债券承销收入，下同）已经超过10亿元，且海通证券略超中信证券。我们从上述数据可以看出，中信证券各细分项承销规模都领先海通证券，承销收入被反超可以与IPO保荐的手续费率有关。同花顺iFind数据显示，两家券商保荐的首发融资规模基本相当，而海通证券IPO承销收入达10.80亿元，中信证券则为8.32亿元。

数据截止日期：5月18日      来源：同花顺iFind

　　与整个行业格局类似，承销收入同样呈现分化格局。四家券商该项收入年内超过5亿元，7家券商收入不足千万。其中，天风证券、万联证券、华创证券分别为575万、万联证券471万元、华创证券267万元。

　　毫无疑问，稳步推进注册制改革，更好服务实体企业，实现经济高质量发展是大势所趋。券商作为A股市场最主要的中介机构，需要不断适应市场改革的步伐，紧抓政策红利与市场赋予的机遇，加强投行队伍建设，加速项目储备，创新承揽承销方式，服务实体经济的同时促进自身业务的发展。招商证券预计2021全年IPO融资规模5000亿元左右，其中，全年科创板融资规模与目前节奏保持一致，IPO融资规模达2350亿元；改革驱动下，创业板IPO规模达1350亿元左右；其它板块规模IPO规模1300亿元。再融资新政下，全年融资规模达到1.5万亿。