连续警示股价严重背离基本面，13连板后东鹏饮料今日打开涨停

6月15日晚，已经收获“13连板”的东鹏饮料（605499.SH）再次发布公告进行风险提示，称公司股价已严重背离公司基本面，今日（6月16日）东鹏饮料股价以微跌开盘，随后盘中也多次打开涨停。在业内看来，东鹏饮料股价已经严重偏离合理的估值区间，不排除存在新股上市期的炒作泡沫。

6月16日，东鹏饮料以209元的价格开盘，微跌0.05%，但随后股价又再次快速上涨，截至记者发稿时，东鹏饮料股价228.8元，上涨9.42%。

在6月15日的公告中，东鹏饮料提示了多项风险。一方面，截至2021年6月15日，东鹏饮料的收盘价格为209.1元，市盈率为103倍，显著高于行业平均市盈率；并指目前股价已严重背离公司基本面情况，也显著高于行业平均水平，存在估值较高的风险。

同时，东鹏饮料公告继续警示了公司面临产品结构相对单一、销售区域较为集中等问题。

2018年至2020年，东鹏能量饮料分别取得收入28.85亿元、40亿元及46.55亿元，占总收入的95%、95%及94%，相对单一的产品结构使得其经营业绩对能量饮料的销售依赖程度较高，未来能否持续应对市场变化，存在一定不确定性和风险；而同期广东区域销售收入则占到东鹏饮料总收入的61.1%、60.1%和55.7%。此外，东鹏饮料还面临着市场竞争加剧和新品推出不及预期等多项风险。

值得注意的是，在6月11日，东鹏饮料就曾发布风险提示公告，但同样未引起市场的关注。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬告诉第一财经记者，东鹏饮料上市之后受到资本的高度关注，一方面与市场看好国内能量饮料行业有关，目前国内能量饮料依然存在可观的增量市场空间；另一方面，东鹏特饮的市场主要集中于广东，份额也远低于领头羊红牛，但中泰红牛之争或将给其北上扩张提供机会。

东兴证券研报显示，目前国内能量饮料的人均消费为1.5升/4.3美元，不足日本的二分之一，不足美国的五分之一，品类依然有较大的发展潜力；而且功能饮料具有较强的消费粘性，产品生命周期较长，行业进入者有高壁垒等特点。

根据欧睿国际统计，中国饮料销售金额在2014年至2019年之间由4652亿元增长至2019年的5785.6亿元，复合增长率为4.5%，而饮料中细分品类中，能量饮料同期复合增长率为15%增速最快。

根据招股说明书，东鹏本次上市的募集资金将主要用于广东和重庆工厂的产能扩张，一方面缓解公司产能压力，另一方面发展中部和西部的市场需求，缩减运输半径，降低运输费用。

香颂资本执行董事沈萌告诉第一财经记者，东鹏饮料IPO后的走势已经严重偏离合理的估值区间，不排除存在新股上市期的炒作泡沫，目前其动态市盈率相当于食品饮料行业龙头茅台(600519)与伊利之和，但是其业绩基础远未达到相匹配的程度。

有市场人士认为，东鹏饮料目前属于能量饮料行业老二，目前华彬和天丝的红牛之争双方在市场端尚还保持克制，如果按照加多宝和王老吉之争的先例，未来红牛一旦进行大规模价格战，东鹏饮料的市场情况会如何，还有待进一步观望。