和讯SGI公司|隆基股份和讯SGI指数最新评分录得74分 光伏龙头地位稳固

　　2021年6月21日，隆基股份(601012,股吧)和讯SGI最新评分出炉，公司获得74分的分值。隆基股份从2019年至今的得分都维持在较高水平且得分相对稳定。

　　从上图可以看出，隆基股份的加权净资产收益率、销售净利率、除应收票据及应收账款周转天数等得分均处于较高水平。

　　财报显示，隆基股份2021年度一季度实现总营收158.54亿元，同比增84.36%；实现净利润25.02亿元，同比增长34.24%；扣非利润 24.2 亿元，同比增长37.5%。公司年度报告显示2020年全年净利润为85.52亿元，同比增长61.99%；实现归属于母公司的净利润 85.52 亿元，同比增长 61.99%。2020 年公司经营性现金流达到110.15亿元，同比增长35%，经营性现金流持续改善。

　　公司整体营运能力有所提高。202年公司存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率分 别为 4.62/9.84/2.73 次，同比+0.23/+1.80/+0.44 次。

　　现金流方面，20年隆基股份经营活动、投资活动、筹资活动现金流分别为 110.15/-51.71/28.10 亿元，21 年一季现金流分别为-16.15/-18.62/-27.73 亿元，其中经营活动现金净流量下降为生产规模扩大存货增加所致，投资活动现金流出量增加为新增对联营企业投资所致，筹资活动现金流下降为偿还借款增加及支付可转债赎回预付款所致。

　　值得注意的是，券商对隆基股份后市走势略有分歧。

　　隆基股份公布第一季度净利润25亿元人民币，同比增长34%。中金公司称这超出该行和市场预期，或因硅片出货和毛利率较高所致；不过考虑到今年以来硅料价格持续上行超年初预期，仍下调该股全年盈利预测及目标价，下调2021年净利润预测11%至116亿元，维持2022年盈利预测不变。

　　东吴证券(601555,股吧)研报称，隆基股份一体化产能快速扩张，20年底硅片产能85GW，电池产能30GW，组件产能50GW，预计2021年年底对应产能为105GW、38GW、65GW。公司已突破核心电池技术，且自制或与设备厂共同研发核心设备，2022年有望在获取电池新技术红利的同时进一步形成差异化优势，强化公司护城河，预计2022年电池产能将达到60GW+，进一步巩固龙头地位。给予目标价120元，维持“买入”评级。

　　国盛证券研报称，从今年全年来看，在整体碳达峰和碳中和的背景下，国内外需求确定性强。2021年4月19日国家能源局发布《关于2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，也强调各省 2021 年保障性并网规模主要用于安排存量项目，存量项目有望加速在今年完成并网，2021 年全年需求确定性强。海外光伏建设也在加速。短期由于产业链博弈，导致短期景气度受 到影响，但不影响全年光伏确定性。隆基股份为光伏板块龙头企业，成本优势明显，且综合竞争力强，业绩有望高速增长。