投行看市|高位震荡格局或将延续 板块轮动爆发 适配高景气、核心成长赛道

　　7月12日，A股三大指数集体收涨。今日个股涨多跌少，上涨2846只股，下跌1348只股。据统计，全天涨停109只股，非一字涨停96只，市场赚钱效益极好。

　　周一盘面热点在：网络安全概念股掀起涨停潮，通信、计算机、电子板块大幅拉涨；主要受到网信办要求掌握超过100万用户个人信息运营者赴国外上市需审查的影响。此外，锂电池继续维持高景气，汽车整车板块大涨；CRO、5G概念爆发。

　　安信证券表示，从整体上看，下半年A 股市场整体还是震荡市，结构性容忍高估值，但并不是显著的估值扩张环境，任何一个共识方向极端演绎都不宜追高，可以考虑适度调整结构等待其回撤。而在没有发现新的景气成长板块之前，整固期之后市场中期方向大概率依然将围绕新能源、半导体、医美、医疗等核心成长赛道进行演绎，同时在成长期高景气行业的股票选择中，进一步向中小盘延伸。

　　而近期医药板块大幅调整，又该如何看待创新药和CXO的未来？

　　国信证券一周策略表示，在新冠疫情面临变异株带来的不确定性时，全球医药产业链转移趋势仍将持续，中国医药行业各细分领域的全球竞争力、全球商业化价值都在不断增强，医药行业的主旋律依然是创新、国际化、消费升级，建议关注中报超预期且具备可持续增长性的优质个股，以及稳健增长、估值合理的细分领域个股。推荐：恒瑞医药(600276,股吧)、复星医药(600196,股吧)、迈瑞医疗(300760,股吧)、乐普医疗(300003,股吧)、迪安诊断(300244,股吧)、天坛生物(600161,股吧)、普洛药业(000739,股吧)、以岭药业(002603,股吧)、药明康德(603259,股吧)；港股金斯瑞生物科技、康宁杰瑞制药-B、三生制药、现代牙科、中国中药、锦欣生殖。

　　东吴证券认为，从行业景气度角度看，CXO、疫苗、医疗服务、创新药及部分高端器械等将是再次布局医药板块最好机会。目前医药主要四个策略：其一重点推荐迎来新增长阶段的血制品，重点推荐天坛生物、博雅生物(300294,股吧)等；其二配置行业龙头，尤其是CXO、疫苗、医疗服务及医美等，另外产地地位明显，中小市值个股也可，重点推荐药明康德、智飞生物(300122,股吧)、华东医药(000963,股吧)、九洲药业(603456,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)等；其三配置显著低估行业龙头，尤其是核药龙头，原因是产业地位高、严重滞涨等，重点推荐东诚药业(002675,股吧)、关注中国同辐等；其四是新股，重点关注时代天使、纳微科技、海泰新光等。

　　值得注意的是，今日两市成交额突破1.3万亿，创下近一年新高。当前市场交投活跃。资金流向。北向净买入16.42亿元，其中，深股通净买入35.65亿元。另外，机构买入273亿元，主力买入118亿元。

　　针对市场资金流动性的看法，平安首经团队分析认为，当前A股的成长板块表现相对较好，展望后市，预计A股将延续高位震荡格局，流动性担忧已逐步消退，关注中报业绩对风险偏好的边际影响。

　　安信策略表示，结构上看，杠杆资金和陆股通同大幅加仓有色金属，减仓非银金融。陆股通方面，对科技板块的流入动能趋弱；杠杆资金则加大了对科技板块的配置。此外，股票型ETF连续八周减少；信息技术类、周期ETF遭赎回较多。

　　从机构调研方向亦可看出资金喜好高成长性板块。近期机构调研数量整体有所下降，热度较高的行业包括电子、化工、机械设备、医药生物等。近四周调研热度环比明显上升的一级行业包括轻工、传媒、家用电器等。调研热度明显上升的二级行业包括航天设备、房地产开发、其他电子等。

　　中金公司研报指出，货币政策或在中期都将保持稳中偏松，三农、小微、民企、绿色再贷款再贴现等货币政策工具或也将发力，发挥结构性支持实体的作用。预计下半年市场关注点可能会从当前关注通胀，到同时关注增长的持续性，成长可能相对占优。

　　华泰证券最新研究报告表示，预计未来十年人工智能、区块链、商业航天等三大前沿科技将产生大量投资机会。此外，在注册制的助力及国产化新需求的推动下，国内半导体和软件行业的发展将由量变转向质变。