半年报解读｜泰和新材半年业绩创新高 氨纶芳纶高景气有望延续

财联社（济南，记者 方彦博）讯，氨纶产品价格持续走高加之芳纶产品供不应求，国内氨纶和芳纶行业龙头泰和新材(002254,股吧)（002254.SZ）上半年业绩喜人。27日晚间，公司发布公告，2021年上半年，公司实现归母净利润超4.4亿元，创同期业绩新高。

公司相关负责人表示，今年以来，受下游需求火爆、海外订单回流等因素影响，公司产品产销两旺，氨纶和芳纶生产线均满负荷生产。后续，公司计划通过增加高质量、低成本的产能，提升高附加值业务占比等方式，进一步巩固公司的行业地位，提升盈利能力。

凭借靓丽的业绩表现，公司也获得了一众机构投资者的青睐。记者注意到，公司最新的基金持股统计显示，截至2季度末，有17家基金、1家社保基金和3家其他机构持仓泰和新材股票合计0.97亿股，占总股本的比例达14.14%，较一季度末提升4.19个百分点。

业绩创新高 合同负债超2亿元

泰和新材是国内主要的氨纶和芳纶生产商，其中，纽士达氨纶产能达到75000吨/年，居国内第五位；泰美达间位芳纶产能7000吨/年，居全球第二位、国内第一位；泰普龙对位芳纶产能4500吨/年，居全球产能第三位，国内第一位。

去年3季度以来，在下游纺织服装需求恢复叠加出口订单增长的影响下，氨纶市场火爆异常，产品价格从去年8月份的2.8万元/吨到目前的8.0万元/吨，增幅超过180%。今年上半年，氨纶40D产品均价约5.9万元/吨，同比涨超1倍。

芳纶方面，个体防护装备配备标准的逐步落地以及光缆通信领域、防护基材的国产化让国内芳纶需求持续增长。随着公司宁夏园区产能的全面释放，公司间位芳纶、对位芳纶的产销量也双双创下历史最好水平。

半年报显示，公司2021年上半年实现营业收入21.26亿元，同比增加95.18%；归母净利润4.40亿元，同比增加255.01%；扣非净利润4.30亿元，同比增加312.70%。上述业绩指标均创下自公司2008年上市以来的新高。

值得关注的是，截至2季度末，公司财报列示合同负债金额约2.25亿元，存货账面价值5.46亿元，分别较去年同期增加2.03亿元和1.03亿元。有分析人士指出，根据公司产品的收入确认方式，合同负债和存货的大幅提升，意味着公司拥有充足的在手订单，为公司未来业绩增长奠定了良好的经营基础。

高景气有望延续

尽管氨纶价格已创10年新高，但其增长势头似乎并未减弱。

山东某资深行业人士向记者介绍，目前，氨纶市场坚守高位，场内现货供应紧张，厂家持续交接订单，新单暂不接，市场仍然供不应求。而接下来8-10月作为氨纶的传统旺季，虽然不少龙头企业新产能已在建设中，但投产可能需要等到12月，氨纶面临的供应紧张形势依然难以缓解，预计氨纶价格在三季度依然会保持上涨。

多位分析人士认为，全球新冠肺炎疫情仍在持续，口罩、防护服、医用绷带等防疫物资对氨纶的需求也有一定增长。即使年底氨纶的新建产能投产可能也难以满足新增的终端需求，行业高景气度有望延续全年。

芳纶方面，国家《个体防护装备配备规范》将于2022年1月1日起全面实施，间位芳纶有望迎来放量。

据悉，该标准为强制性国家标准，主要针对特种行业产业工人个体穿戴防护装备制定，对防护工装的标准的阻燃性能、物理性能提出了更为明确、严格的要求。公司方面表示，目前，公司正在与下游客户密切接触，推动落实新个体防护装备配备规范，并取得了较好的成果。

此外，随着泰和新材对国内第二大间位芳纶、芳纶纸供应商超美斯的托管，芳纶产品的利润空间也有望得到进一步增厚。