道达投资手记：靴子落地震荡红盘 两类股不再灯下黑

A股前天表演了一个探底回升，昨天又来了一个冲高回落，这就是它的韧性。不过，好在指数回落后能继续维持红盘震荡，表现还不错。

昨天是A股第45个交易日成交额连续破万亿，超过2015年，一个创纪录的日子。现在市场环境不同以往，整体资金杠杆率不高，完全没必要担心成交额见顶之类的说法。

昨天市场的整体表现可以总结为一点：靴子落地了。

美联储表示要停止QE，但没有给出具体的路线图。只要最近不加息，金融市场就是“接着奏乐接着舞”的节奏。

外盘最直接的映射就是我们的大宗商品，期货品种连续拉涨停的节奏怕是几年难得一见。

动力煤更是在政策压力下，继续创出历史新高。煤炭短缺的局面究竟如何度过，且行且看。期市火爆，不过A股一些关联板块已经不跟了，很多能源股和周期股高开低走套人，估计是前期涨幅较大，节前有部分资金选择获利了结。

近期的能源股和其他周期股，上涨的原因相同，都是因为缺电，但是逻辑还是各有侧重，因为一个是需求端的扩张，一个是供给端的收缩。

需求方面的扩张可以形成价量齐升的局面，但是供给端的收缩可就不一样了，是价升量减的局面，两种情况对业绩的影响是不一样的，需要我们区别对待。

还有几天就是国庆节，过完假期回来就快到10月中旬了，可以说是完美衔接了炒三季报业绩预告的时间窗口，按照上面的逻辑应该可以对能源股和周期股有一个更清楚的认识，不再灯下黑了。

尽管临近国庆节，资金仍然愿意选择性做多，这是很好的现象。盘中的亮点是以半导体为代表的科技股动了，一方面是华为消息影响，一方面也是因为科技股已调整很多天了，但科技股的持续性还要观察，特别是在节前，它能否走出独立行情，最好不要抱太多希望。

最近行情变化特别快，基本上每天的热点都不同。如果不是短线高手，还是建议拿稳持仓，避免拣了芝麻丢了西瓜，两边被打脸。

昨天尾盘，猪肉股异动了。玩周期股的都应该知道发生了啥，短期内猪肉是供大于求，国内外三元生猪出栏均价跌至6.06元/斤，猪价即将跌破6元/斤，按照目前养猪成本测算，猪价早已跌破了“地板线”。

农业农村部这次印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》，就是为了稳定猪肉供需，保障猪肉价格，政策底的味道很明显。但生猪价格到底有没有见底，还得市场说了算，需要继续观察。

放在更大的背景下，猪肉价格反映的是整个大消费。8月份的经济数据大家也都看到了，上周商务部提出14项促消费措施，新能源汽车、餐饮、家装消费等是重点。前天召开的国务院常务会议，表示要研究出台进一步促进消费的措施。

促进消费的政策有一个特点，政策一旦落实，可以较快地将市场利好反馈到企业营收上。官方释放的信号将极大鼓舞相关市场的发展预期。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。