农业板块拉升走高，猪肉概念表现亮眼，大北农新希望等大涨

　　农业板块3日盘中拉升走高，猪肉、种业股表现活跃。截至发稿，猪肉概念方面，大北农(002385,股吧)逼近涨停，新希望涨逾9%，天康生物(002100,股吧)、天邦股份(002124,股吧)涨近7%，温氏股份(300498,股吧)、牧原股份(002714,股吧)、东瑞股份、新五丰(600975,股吧)等涨幅超3%。种业股方面，金健米业(600127,股吧)、朗源股份(300175,股吧)、隆平高科(000998,股吧)等涨幅超4%。

　　数据显示，上周五全国外三元生猪出栏均价16.24元/公斤，环比上涨13.57%；全国15公斤外三元仔猪出栏均价24.47元/公斤，较节前上涨5.88%。目前南方大部分地区猪价回涨至16元/公斤以上，局部沿海地区猪价破17元。

　　中航证券指出，近期猪价反弹主要基于供需两方面的因素：1）供给端，行业全面亏损下可能出现的产能调整预期，以及能繁母猪存栏连续3个月环比减少，都加大了市场对生猪拐点来临的判断预期，同时，国家出台生猪产能调控方案，同时连续推出收储计划，也释放出国家对猪价托底的政策支撑预期，对价格形成支撑。2）需求端，一方面正值四季度肉类传统消费旺季，猪肉价格超跌后消费需求的反弹，北方地区传统消费增加，南方则是低温低价下带动的腊肉增多，还有农村消费。该机构认为，当前生猪行情阶段性有所反弹，但存栏仍处于高位，整体供需仍较为宽松。核心产能未发生根本变化下，生猪大周期拐点仍需时间。但同时低猪价和高粮价下，养殖利润承压，头部养猪企业第三季度纷纷报出巨额亏损，亏损最大值可能就是否极泰来的前夜。生猪绝对价格的阶段性见底意味着板块最悲观预期已经充分释放，无论是猪价还是股价基本上也处于相对低点，继续向下的空间非常有限，板块投资的安全边际相对比较高。

　　东兴证券认为，短期来看，在行业性养殖成本整体抬升的背景下，猪价季节性上涨仍有小幅空间，猪价有望在旺季恢复到自繁成本之上。中长期来看，能繁母猪存栏数量下滑趋势基本确立，但产能生产性能优化，对应可供出栏生猪量的减少仍会有一定滞后。并且农业农村部专家近日强调，养殖户要保持理性，调整存栏。在近期价格大幅上涨之后，前期抛售行为停止，挺价惜售和赌后市行情的行为再次出现，可见产能调减过程并非一帆风顺。此外，进入冬季疫病高发季节，仍需关注生猪冬季疾病流行情况，趋势性反转拐点仍需待产能去化情况而定。三季度猪企大幅亏损，行业寒冬下，把握精细化管理下的成本优化和现金流充裕是渡过行业低谷期的核心要素，建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。

　　太平洋证券亦认为，当前阶段猪周期底部基本探明，四季度猪价不排除超预期反弹，继续看好生猪养殖板块的触底反击投资机会。