沧州明珠：海富通基金、群益证券投资信托股份有限公司等2家机构于11月3日调研我司

2021年11月4日沧州明珠(002108,股吧)（002108）发布公告称：海富通基金伊群勇 李志 范庭芳 杨宁嘉 吕越超、群益证券投资信托股份有限公司乐禹于2021年11月3日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请介绍一下公司近期的扩产情况?

答：公司主要产品有PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。目前公司的扩产计划是包含在芜湖扩产两个2亿平方米的湿法锂离子电池隔膜项目和在沧州、芜湖分别扩产一个3.8万吨的BOPA薄膜项目。

问：公司隔膜产品产能情况?

答：目前设计产能是干法1亿平，湿法1.9亿平。计划扩产的4亿平湿法线全部投产后，未来湿法产能将达到5.9亿平方米。

问：隔膜扩产的节奏是怎么样的?

答：今年5月份公告的扩产两条隔膜生产线，11月8日股东大会通过后再扩产两条隔膜生产线，扩产产能共4亿平方米。

问：新扩产的隔膜项目建设大概需要多久?

答：项目的建设周期分别都是24个月。

问：请问公司隔膜生产线是否进口设备?

答：主要设备为进口设备。有两条生产线上半年已经订购，另外两条生产线的订购也在商谈进行中。

问：公司扩产隔膜的原因是什么?

答：目前公司锂离子电池隔膜产品的产能比较小，不能满足客户需求。根据市场需求情况，扩产可以提高公司隔膜产品的规模效应和市场占有率，增强行业竞争力。

问：公司隔膜产品前三季度的销量情况怎么样?

答：前三季度隔膜干法销量5000多万平米，湿法销量1.1亿平。

问：请问设备的到货周期大概多久?

答：大概一年半左右。

问：BOPA薄膜产品跟BOPP等膜比起来有什么优势?

答：BOPA薄膜于20世纪70年代由日本研制开发成功，是近几年发展较快的包装材料之一，已成为继BOPP、BOPET薄膜之后应用比重第三大的薄膜包装材料。BOPA薄膜的优异性能满足了人们对包装材料高阻隔性、高强度、高透明度、薄型化、轻量化以及耐温性等要求。

问：BOPA的应用范围目前主要有哪些?

答：BOPA薄膜主要用于食品包装，特别是耐蒸煮食品包装、油性食品包装、冷冻食品包装、液体调味品包装等，此外还广泛用于一般工业包装、医药包装、化妆洗涤用品包装和电子产品（如锂电池用铝塑膜、部分电子产品包装等）、家居产品（如真空收纳袋等）、气球装饰及部分粮食产品的包装等领域。

问：公司BOPA薄膜的产能情况?

答：目前产能是2.85万吨，实际产销量大概3.3万吨。

问：公司的BOPA可以用在铝塑膜上,产量未来有规划吗?

答：公司生产的是铝塑复合膜中的尼龙膜，是对原有薄膜产品在应用上的拓展。工艺上会有不同，目前技术上已经没有问题，如果行业发展的好，可以大批量应用。

问：未来BOPA薄膜项目投产后,下游市场是否能够消化这部分产能?

答：近年来受消费升级推动，随着人们消费能力的持续提升、包装需求的高端化升级以及应用领域不断拓展等因素推动，BOPA薄膜市场需求持续增长。公司引进幅宽更宽的生产设备后，可以提高单线生产规模，有助于降低成本，而且在不断拓展国内外销售渠道，此次的扩产可以进一步巩固公司在业内的竞争优势。

问：BOPA薄膜设备也是进口设备吗?

答：公司拥有一支具备设备集成能力和实际工艺调试经验的技术队伍，主要设备进口。

沧州明珠主营业务：PE管道、BOPA薄膜以及锂离子电池隔膜产品

沧州明珠2021三季报显示，公司主营收入21.04亿元，同比上升6.99%；归母净利润3.43亿元，同比上升44.03%；扣非净利润3.22亿元，同比上升44.63%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入7.49亿元，同比下降12.03%；单季度归母净利润1.1亿元，同比下降18.18%；单季度扣非净利润1.02亿元，同比下降23.32%；负债率29.48%，投资收益8956.62万元，财务费用2043.07万元，毛利率23.21%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为12.09；近3个月融资净流入1.75亿，融资余额增加；融券净流入0.26万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，沧州明珠（002108）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。