利民股份：国盛证券、开源证券等4家机构于11月24日调研我司

2021年11月29日利民股份(002734,股吧)（002734）发布公告称：国盛证券杜鹏、开源证券张晓锋、睿郡资产丁晨霞 刘力、浙商基金景徽于2021年11月24日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请介绍下公司的生产情况及新上项目建设进度.

答：公司目前生产经营情况正常，公司在建项目包括年产12000吨的三乙膦酸铝项目、年产5000吨的草铵膦项目、年产500吨多杀霉素、500吨截短侧耳素、500吨泰乐菌素等，上述项目均按计划进展中。

问：请介绍下“大生”品牌购买目的及与先正达战略合作情况.

答：“大生”品牌自引入中国市场以来，历经20多年的推广应用，一直在多种作物病害的防治中发挥着重要作用，在用户心目中享有良好的口碑及极高的认可度，是行业内公认的一流杀菌剂品牌产品。公司股作为中国代森锰锌产能、市场占有率的领先者，代森锰锌国际新标准的制定者，在代森锰锌领域拥有较强的核心竞争力。在获得“大生”等高端品牌的专有工艺技术和品牌后，公司将进一步巩固其在代森锰锌领域的技术优势，品牌影响力将进一步拓展，市场占有率及盈利水平进一步提高。公司与先正达（中国）投资及苏垦生化达成了5年的长期战略合作协议，在协议期内，利民控股授权先正达集团中国独家运营“大生”品牌金色包装“金大生”，负责“金大生”在中国市场的渠道管理、市场开发及品牌维护等相关品牌运营活动，苏垦生化独家运营“大生”品牌绿色包装“绿大生”及“陶斯安”“友生”“大生富”“醇生”等品牌产品，负责该系列品牌在中国市场的渠道管理、市场开发及品牌维护等相关品牌运营活动。此次战略合作的达成，将有助于利民控股、先正达（中国）投资及苏垦生化发挥各自在技术创新、品牌管理、市场拓展等方面优势，共同运营“大生”品牌，共同布局代森锰锌在中国及全球的业务，助力中国农业绿色高效发展。

问：请问草铵膦今年的生产情况,新建草铵膦生产线采用什么工艺?

答：公司草铵膦采用气相连续法，目前现有1500吨产能，是处于供不应求的状态。通过对技术的进一步优化，筛选了相对合适的生产路线，新上的5000吨产能预计明年可以建成投产。

问：草铵膦目前销售价格及未来走势如何?

答：草铵膦目前价格上涨较多，主要原因是供应不足以及短期的停限产造成原材料价格上升，随着供给的扩大和能源限电政策的放宽，市场价格稳定下降也是正常情况。

问：设立的利民--道阳投资基金出于什么考虑?

答：设立的利民道阳投资基金为了进一步拓展公司投资渠道，更好地借助专业机构的专业力量及资源优势，基金投资方向为投资布局化工、能源、材料、高端制造等相关领域。

问：回购的股票会用作股权激励吗?预计何时实施?

答：基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，公司通过二级市场累计回购约4700万元。后续将用于实施员工持股计划或股权激励计划，以提高团队凝聚力和竞争力，如果未能实施员工持股计划或股权激励计划，公司将依法对回购的股份予以注销并减少注册资本。实施时间暂未确定。

问：北京冬奥会会对生产造成影响吗?

答：暂未接到相关通知。

问：百菌清成本和价格走势如何?有新产能出来吗?

答：百菌清产品价格基本跌落至历史底部，目前来看已经触底反弹开始慢慢回升。

问：多杀霉素市场前景如何?

答：多杀菌素是生物发酵系列的新型杀虫剂，具有明显的环保优势，尤其是对水生生物低毒，目前平均售价200-300万/吨，具有较高的利润水平。公司在生物发酵领域经过十几年的技术沉淀，优势明显，在阿维产能受限的情况下，加快在多杀菌素的布局符合公司的发展战略。明年开始释放产能。公司目前在多杀菌素方面具有领先的技术优势，随着新产能的投放，以及效价的提升，该产品的售价会逐步降低，从而扩大其市场容量。另外，公司新增的是500吨发酵能力，发酵罐建成之后，投入不同菌种，通过不同的提取车间会产出不同的产品，包括阿维、多杀，以及泰乐、截短侧耳素等兽药，提取车间的建设成本是比较低的。公司目前只有550吨发酵能力，主要生产阿维菌素，该项目建成之后，公司发酵能力接近翻倍，利润的提升空间非常大。在未来多杀菌素方面，我们有信心继续保持优势。

利民股份主营业务：农药、兽药原药、制剂的研发、生产和销售。

利民股份2021三季报显示，公司主营收入37.01亿元，同比上升2.96%；归母净利润2.7亿元，同比下降27.8%；扣非净利润2.57亿元，同比下降28.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入11.61亿元，同比上升23.62%；单季度归母净利润2269.05万元，同比下降67.12%；单季度扣非净利润1715.34万元，同比下降69.94%；负债率55.64%，投资收益2339.95万元，财务费用4978.7万元，毛利率22.74%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；证券之星估值分析工具显示，利民股份（002734）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)