【券商聚焦】招银予波司登(03998)买入评级 指其与BOGNER成立合资公司存三项利好

凤凰网港股|招银国际发研报指，波司登与BOGNER品牌成立合资公司,在大中华地区(内地,香港,澳门及台湾)独家销售及分销BOGNER和FIRE+ICE品牌的产品,总投资额约为3,080万美元(约2.4亿港元),并打算在未来5年开80家门店以及开拓电商市场。BOGNER是一家德国奢侈滑雪服装品牌,拥有约90年的历史,2020年在全球50个国家有70家的门店,贡献了约1.6亿欧元销售。

招银认为这对于波司登略为利好，具体表现为：1)对于即将来临的北京冬奥,可以参与和做更多的宣传活动,提升品牌力,2)也会贡献一些增长,该行假设到26财年合资公司会有22亿销售和2.2亿利润(波司登占一半),3)可以让波司登学习打开不同的发展空间,像价格带往更高端,羽绒服以外的新产品种类,还有尝试更多多品牌,特别是奢侈品的经营等等。

招银予该股买入评级,目标价为6.69港元,基于23倍23财年预测市盈率,现价在18倍。