大东南：海通证券于12月7日调研我司

2021年12月8日大东南（002263）发布公告称：海通证券(600837,股吧)于2021年12月7日调研我司。

本次调研主要内容：

问：聚丙烯薄膜的需求和行业格局?风电用及车用薄膜的区别?

答：近几年，我国电容膜用聚丙烯薄膜总产能达到每年12万吨，而薄膜电容器总需求量在7-8万吨，大多膜厂都存在开工率不足及库存积压较多等问题。2020年下半年来国家对新能源持续加大投入，带动来整个新能源行业的高速发展，新能源行业用膜量迅速攀升。而新能源产业光伏，风能，汽车用膜主要集中在2-4微米之间，相对于普通6-8微米产品来说同一时间段产能缩减一半以上，总产量下降明显，市场供求关系发生逆转。风电用膜主要集中在3.0-4.0微米；车用薄膜主要集中在2.0-2.9微米。

问：公司电容膜的产能规模和销售情况如何?其中高端产品——超薄电容膜情况如何?

答：目前公司电容膜产能15000吨，产销基本平衡。其中5微米以下薄膜占比21.5%。

问：公司未来在电容膜领域是否会考虑继续扩大规模,加强竞争优势?

答：公司的相关设备均从国外采购，部分定制设备采购时间较长，包括后续物流、基建、安装、调试，未来市场形势不确定，目前暂不考虑扩大规模。公司将会综合市场行情及企业实际，聚集研发差异化特种膜产品。

问：镀膜的技术难点在哪里?

答：技术问题属于保密信息，不方便透露。

问：产品覆盖面广,可以稳定批量生产2.0-18微米产品.

答：三，公司现有四大核心技术产品：汽车电子应用薄膜、光伏应用电容膜、特高压电容膜、军工应用薄膜。

问：BOPP电容膜的景气度会延续吗?

答：从以往规律，电容膜行业整体发展6-8年间会迎来一波小高潮。得益于国家对新能源的重视，市场增长较快。并且考虑到“碳达峰”“碳中和”政策长期性影响，电容膜行业景气周期会延长，不排除头部企业会形成慢牛行情。

问：公司薄膜的定价机制?

答：公司各类薄膜均以销定产，并根据产品类型不同，定价机制包括随行就市、一单一价、参考同行、自主定价、协议定价、签订框架协议，或根据市场情况每月进行变动。

问：每种类型薄膜的认证时间多久?

答：普通薄膜无需认证，光学膜认证需6个月左右，特高压电容膜认证需12个月。

问：公司BOPET薄膜转换做BOPP是否可行?

答：BOPP与BOPET都是塑膜的一种，BOPP是双向拉伸聚丙烯薄膜，BOPET是双向拉伸聚酯薄膜，两者都可用于包装印刷领域，在包装印刷领域存在一定的替代性。但因生产线不同，加工工艺和性能指标差异，不能进行转换。

问：公司未来战略规划?

答：公司一方面将继续深耕主业，深入推进高端产品的差异化发展，通过加快结构调整，实现资源更高程度整合，打造成一流的高分子膜先进制造业基地；另一方面延伸产业链，提升上市公司的盈利能力和抗风险能力，增强公司核心竞争能力，最终实现股东价值最大化。

大东南主营业务：塑料薄膜、新能源新材料领域、网络游戏三大业务板块

大东南2021三季报显示，公司主营收入12.56亿元，同比上升17.21%；归母净利润1.55亿元，同比上升120.34%；扣非净利润1.51亿元，同比上升141.02%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.69亿元，同比上升13.56%；单季度归母净利润6176.51万元，同比上升103.82%；单季度扣非净利润6070.59万元，同比上升112.75%；负债率10.73%，财务费用-1823.76万元，毛利率22.53%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，大东南（002263）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)