中金宏观：预计2022年降准或仍将继续 同时不排除降息的可能

证券时报网讯，中金宏观最新研报指出，预计2022年降准或仍将继续，同时不排除降息的可能。考虑到较弱的经济基本面以及2022年仍有4.05万亿元MLF到期，预计2022年仍有降准机会。降息对稳增长的提振更加明显，结构性货币工具必依赖新增信贷投放才能发挥效果，然而在经济下行压力较大的背景下，坏账概率上升、银行风险偏好下降，银行新增信贷投放面临诸多压力；降息发挥作用并不完全依赖新增信贷，截至2021年10月存量贷款约190万亿元，降息10bp相当于为实体经济节省成本1900亿元，相当于0.17个百分点的GDP，对经济的提振更加直接。然而，由于降息可能进一步提高资产价格，因此其排序可能相对靠后。从衍生品市场的报价来看，市场对降息（公开市场操作利率）的预期仍然比较谨慎。