最新！“可能诱发世纪灾难”的美联储议息会议尘埃落定，美股大幅收高

美联储FOMC决议：Taper速度翻倍 多数委员预计明年加息三次

北京时间周四凌晨三点，美联储公布12月货币政策委员会决议声明，在维持政策利率不变的情况下，如预期般将缩减债券购买计划的速度翻倍。此外在季度经济预期中，市场心心念念的“最鹰点阵图”也成为现实。

（来源：美联储）

从文本措辞变化来看，今年最后一次FOMC决议中也出现了显著的变化。在经济综述部分，美联储虽然继续强调疫情对行业的影响，但也增加了“近几个月来就业稳健增长，失业率实质性降低”这样的描述。美联储同时表示，疫情和经济重启引发的供给失衡继续成为通胀水平持续走高的推手。具有标志性意义的是，美联储在12月声明中删除了有关“主要由暂时性因素引发通胀提升”的表述。

（文本措辞变化，来源：美联储）

有趣的是，美联储在12月决议中也删掉了有关平均通胀目标的描述，取而代之的是承认“通胀超过2%的目标已经有一段日子”，同时维持现有联邦基金利率目标区间的限定条件也变成仅关注充分就业目标。

美联储同时宣布，受到通胀因素和就业市场进展影响，从明年1月开始将资产购买计划每月削减的速度翻倍至300亿美元（200亿美债和100亿抵押支持债券）。美联储预期后续月份也将按照同样的速度削减资产购买计划。这意味着明年一月的购债速度将下降至600亿美元，同时整个购债项目也将在一季度末结束。

（文本措辞变化，来源：美联储）

在经济预期方面，FOMC的18名委员不出意料地给出了强烈转变。相较于9月时预计2022和2023年开始加息的委员各占一半，12月点阵图中所有委员均预期将从2022年开始加息，其中有12名委员认为明年至少将加息三次。此外，新的点阵图也现实委员们认为2023和2024年将继续加息三次和两次，到2024年底时联邦基金利率将达到2.1%。

（来源：美联储）

政策立场的变化也反映在经济数据预期方面，美联储委员们对2021年美国实际GDP增长预期区间调整为5.3%-5.8%，较九月时的5.5%-6.3%进一步下降；失业率预期为4.0-4.4%，与前值4.5%-5.1%相比同样下滑。核心PCE物价指数预期为4.4%-4.5%，较九月3.5%-4.2%继续抬升。此外，委员们对2022年的通胀预期区间也提升至2.4%-3.2%，继续超过2%的政策目标。

（来源：美联储）

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk解读称，12月决议声明显示出FOMC目前更“慌”了，这也是近几十年来我们第一次看到美联储追着通胀跑的景象。

鲍威尔：后续加息将比七年前更快 政策立场与提名无关

在最新FOMC决议声明发布后，美联储主席鲍威尔举行新闻发布会，向外界进一步解释政策加速转向背后的考量。根据此前的决议声明，美联储将从明年一月开始翻倍削减债券购买规模，同时有三分之二的FOMC委员预测明年至少将加息三次。

在开场发言中，鲍威尔一开始就表示引发政策调整的主要原因是就业市场的进展和不断抬升的通胀，并强调虽然奥密克戎病毒构成风险，但经济本身仍然处于强劲复苏的轨道。美联储主席表示，过去三个月平均新增就业达到37.8万人，同时失业率更是在11月大幅降低至4.2%，这一进展也使得不同收入水平和种族之间的差异收窄。

鲍威尔在讨论通胀问题时明确表示，供应链紧张使得生产方无法有效应对近期强劲的需求，这也使得通胀比预期得更高和更持久，这一情况（以及通胀高企）非常有可能延续至2022年。目前FOMC仍预期通胀将在2022年末回落至长期政策目标附近。

谈及翻倍缩减购债的决定时，鲍威尔表示在快速恢复的就业市场和通胀压力下，经济已经不需要如此规模的支持，更早地结束购债也能给予美联储更多的政策空间。美联储主席强调，即便停止购债，光是持有这么多资产就能使得金融环境维持宽松。

在问答环节中，鲍威尔也被问及“为啥不现在就立即停止购债”，他回应称市场对于（美联储）资产负债表方面的变化十分敏感，任何的调整需要十分小心。Taper翻倍后，距离完全结束这一项目大概还有两次FOMC会议，这会是合适的速度。如果后续有更快加息的需要，美联储也有窗口提前结束购债，不过这不是目前预期中的情况。

鲍威尔也谈及明年和2014年退出QE时的对比（注：美联储2014年10月退出QE，次年12月启动加息周期），明确表示两者背后的经济背景存在着显著差异，现在的经济状况要强很多，所以在结束QE和加息之间不太可能出现那么长的延迟。

谈及奥密克戎病毒对货币政策的影响时，鲍威尔表示这是一个风险因素，美联储委员们和大家一样，听着同样的专家意见和文章。站在目前的节点我们对这个病毒知道的并不多，至少从整体强劲的需求、工资增长等因素来看，美联储加速Taper的决定是合适的，奥秘克戎病毒对此没有太大影响。

同时鲍威尔也被问及FOMC通胀预测每次都大幅提升，是不是意味着“美联储正在追着通胀跑”。鲍威尔回应称政策的评估需要依靠实时数据来做出，美联储目前也认识到“通胀更为持久”的风险，所以今天政策上的变化也是为了后续的政策工具留出空间。鲍威尔强调目前美联储并没有落后于通胀，而是处于实时根据数据调整应对政策的位置。

对外界关心的削减资产负债表问题，鲍威尔强调本周FOMC第一次讨论了这一问题，主要是回顾历史经验，但并未做出任何决定，将在后续的会议上继续讨论这一问题。

最后，也有记者希望鲍威尔解释一下“政策立场转变与获得连任提名的关系”。鲍威尔表示，在11月（决定启动Taper）的FOMC会议前，一系列经济数据已经让其作出了这一决定，比起拜登正式提名他还要早了十天左右。

美股收盘：货币政策前景明朗 三大股指强劲拉升

随着美联储如市场预期般翻倍Taper和给出明年加息三次的预期，美股三大股指在收盘阶段强势拉升，其中纳指涨幅超过2%。

（标普500指数、纳指、道指分钟线图，来源：TradingView）

Principal Global Investors首席策略分析师Seema Shah表示，对于市场而言目前最大的问题是：美国经济能够承受美联储的加息路径么？经历了过去20个月的低利率状态，两年六次加息看上去挺多的，但相比过去的加息周期，特别是2004-2006年间连续加息17次。市场暂时相信经济能够承受这样的加息程度，从另一个角度来看，要应对通胀也需要美联储这么干。

E*Trade投资策略董事总经理Mike Loewengart也认为，虽然明年加息三次这件事看上去有点超出预期，但别忘了我们依然将处于历史上的低利率区间。此外，市场在未来前景清晰的情况下通常会走强，美联储毫无疑问实现了这一点。

在美联储之后，本周最后两个交易日里英国央行、欧央行和日本央行也将公布最新的货币政策决议。

疫情方面也有提振市场的消息。美国总统顾问福奇也在周三的简报会上表示，虽然现有研究显示疫苗在两针接种的情况下对奥密克戎变异株保护效力不佳，但加强针都显示了不错的保护效力。

//市场动态 //

截至收盘，标普500指数涨1.63%，报4709.85点；纳斯达克指数涨2.15%，报15565.58点；道琼斯指数涨1.08%，报35927.43点。

从行业概念角度来看，抗疫概念、人工智能、基因编辑、铀、半导体板块概念涨幅靠前，中概股、贵金属资源等概念跌幅较大。

//热门股表现 //

随着加息前景落地，美国科技龙头今天悉数走强。其中苹果涨2.85%、特斯拉涨1.82%、亚马逊涨2.50%、谷歌涨1.65%、奈飞涨1.18%、微软涨1.92%、高通涨4.01%、AMD涨8.04%、英伟达涨7.49%。

经济重启概念走势仍然偏弱，其中高盛涨0.28%、雪佛龙跌0.57%、埃克森美孚跌0.44%、美国航空涨0.47%、联合航空涨0.29%、达美航空涨0.22%、皇家加勒比邮轮跌1.35%、挪威邮轮跌1.33%、波音跌0.04%。

中概股明星股多数走弱，阿里、拼多多、京东、哔哩哔哩跌幅均超3%，百济神州开盘重挫后拉升，最终收跌10.73%。