川环科技：信达证券于12月14日调研我司

2021年12月15日川环科技(300547)（300547）发布公告称：信达证券罗政于2021年12月14日调研我司。

本次调研主要内容：

问：汽车上面有各种管路,如橡胶的,塑料的,金属件,公司主要产品是哪一类的产品?

答：公司的主要产品燃油系列胶管和冷却系统胶管，均是属于橡胶类的，尼龙管则属于塑料类产品。公司凭借多年来的技术和业务优势，产品已经进入了国内各大汽车整车制造厂以及部分新能源、新势力造车领域，同时配合部分汽车厂家进行汽车零部件国产化研发，替代进口产品。

问：公司技术方面的优势有哪些?

答：在国家“双碳”政策和市场驱动背景下，新能源汽车快速发展，大有爆发式增长态势，虽然传统汽车燃油管路被逐步替代，但是新能源汽车冷却管路将大量增加，单车的管路使用总量比燃油车更多。公司紧紧围绕汽车行业安全、节能、环保技术发展方向，全面提供管路轻量化、差异化、低碳化技术解决方案，目前已有批量产品供配汽车主机厂，不断研发新材料、新工艺和新产品，满足新能源汽车环保和高质量发展需要。公司也早在2010年研发出的“混合动力新能源汽车发动机燃料管路系统”获得了国家科技部等部门评定的“国家重点新产品”称号。

问：燃油车和新能源车的管路有差别吗?软管的主要技术指标有?

答：燃油车和新能源车比较，主要体现在冷却管路方面，冷却胶管作为汽车上的重要零部件，需要满足耐水解、耐热、耐臭氧等要求。在性能上有所差异，如耐热等级，前者一般在150℃以上，后者在125℃左右。两者同类产品工艺上无明显差异，只是不同橡胶和塑料类有较大差异，如橡胶管有硫化工艺，尼龙管没有。

问：新能源车用的管路多吗?

答：新能源车取消了燃油系统，但加强了冷却系统，冷却系统更复杂、更总成化，使用的材料更加环保化，单车价值更高。同时，其它管路系统，比如制动系统、空调系统、天窗系统、车身附件系统等相关管路必不可少，因此新能源车型所使用的管路不仅没有减少，反而还有所增加，特别是里程大的新能源车使用量更多、更复杂、更模块化。总体而言，新能源车冷却管路系统超过了燃油车。

问：新能源车单车价值高吗?

答：新能源车的管路系统更复杂、更总成化，使用的材料更加环保。同时，其它管路系统仍必不可少，如：制动系统、空调系统、天窗系统、车身附件系统。因此，新能源汽车所使用的管路有很大程度的增加，就单车价值而言，大部分新能源汽车所使用的管路价值是传统燃油车的2-3倍左右。

问：公司目前有哪些新能源车客户?

答：公司目前新能源汽车的客户有：比亚迪(002594)、广汽埃安、五菱Mini、哪吒、北汽极狐、长安新能源、金康赛力斯、威马、蔚来、领克、极氪、东风岚图等。

问：公司目前在手订单情况?

答：公司现承接的订单及生产等各方面均处于正常状态，目前公司在手订单充裕。公司保持满负荷运转，保证按时、按质、按量满足客户需求。

问：对于新能源汽车橡胶管路系统市场的前景,公司怎么看?

答：国家已发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措。规划明确提出“到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。”根据汽车行业统计，2020年新能源汽车市场销售占比为5.5%；2021上半年新能源汽车市场销售占比上升至8%，预计全年将达到11%。因此，新能源汽车市场前景广阔，增长幅度巨大，给新能源汽车管路提供潜在增长空间。

问：公司预计用于新能源汽车领域的橡胶管路系统何时能实现规模生产?

答：公司在新能源汽车领域的管路系统与新能源整车厂家同步开发，根据汽车主机厂家下达的订单进行组织生产，按照订单的规定和要求进行产品交付。根据国家《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》“到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。”公司有能力，有足够的产能保证完成主机厂的订单生产任务，实现批量生产。

问：公司除了汽车胶管领域以外,对其它领域的发展如何?

答：车用橡胶软管是公司的主营业务，在做好主营业务的同时，利用公司对橡胶特种高分子材料这一领域的技术优势，产品已经分别涉入中车轨道交通领域、石油石化领域和军工领域，实现替代进口。部分产品已经在进行相关装配试验。

川环科技主营业务：汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售

川环科技2021三季报显示，公司主营收入5.34亿元，同比上升20.58%；归母净利润6880.61万元，同比下降3.83%；扣非净利润6751.9万元，同比上升5.92%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.62亿元，同比下降9.16%；单季度归母净利润1855.33万元，同比下降39.52%；单季度扣非净利润1863.9万元，同比下降29.43%；负债率15.23%，投资收益28.47万元，财务费用-90.63万元，毛利率28.17%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，川环科技（300547）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)