哈投股份拟以旗下供热资产发行基础设施 公募REITs有望成为行业首例

12月17日，哈投股份(600864)发布公告，称拟以全资子公司哈尔滨太平供热有限责任公司、分公司哈尔滨哈投投资股份公司供热公司名下供热基础设施作为底层资产发行基础设施不动产投资信托基金项目。目前已形成初步方案提请董事会进行审议。

资质方面，哈投股份为哈尔滨市大型地方热电联产企业之一，国有控股并且有政府批准的专属供热区域，从区域、行业上符合申报发行公募REITs的政策要求。太平供热原与哈投股份同属哈投集团权属企业，从事相同行业，每年发生趸售热力的日常关联交易。为减少关联交易，避免同业竞争，哈投股份已于今年9月收购太平供热100%股权，使太平供热成为公司全资子公司。

本质上而言，本次公募REITs是哈投股份对公司持有的优质供热资产实现的二次上市，以形成权益融资长效机制。即通过资产上市的方式，吸收社会资本，盘活存量供热项目，加快公司资金周转，为建设热源替代项目腾挪资金，为退出现有项目提供多重路径，未来还可通过资产扩募不断形成投资的良性循环。

据了解，公司经过多方论证，从已上市的公募REITs产品中选择发行规模最大的基金管理人平安基金作为本单业务的牵头发行机构，联合平安证券、江海证券、平安银行(000001)等共同推进项目落地。在公募REITs发行后，拟通过战略配售等方式认购不低于51%的公募REITs份额，通过会计并表处理的方式，保证了对底层供热资产实现控制权，用筹措到的资金用于公司基础设施项目建设，而后公募REITs将可供分配利润的90%以上分给投资者，保证稳定分红收益；同时，由于公募REITs底层资产收益的增长、扩募等因素具备成长特性，投资者还能额外享受增值收益。

相关业内人士称，基础设施公募REITs目前是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，能有效增强资本市场服务实体经济质效，是当下对低流动性资产实行证券化的有效途径之一。

哈投股份表示，此举不仅能够盘活公司的存量资产、拓宽社会资本投资渠道，同时也旨在积极响应国家重大战略的号召。2020年以来，《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》、《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报要求》发布，国家多部委相继出台多项政策指导文件，不断推进着基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的落地工作。

数据显示，自首批9只公募REITs于今年6月上市以来，目前已有11只REITs于市场上公开交易，项目类型主要集中在高速公路、产业园、垃圾处理、仓储物流、污水处理等重资产领域。目前已上市的公募REITs资产不包含供热类行业，哈投股份成为供热行业内首家推出基础设施公募REITs计划的企业，并有望在未来率先落地、开创行业先例。

另外，此次发行也是公司对于转变管理模式、深化国企改革的一次新的探索。公司表示在公募REITs实操中，公司将作为运营管理统筹机构，经过资产重组后可新设两个运营管理机构，分别对太平和供热公司实施项目运营，带动公司从持有为主的重资产经营模式转变为运营为主的轻资产经营模式，有利于提升运营管理效率。通过引入灵活的市场化经营考核机制，能够充分调动员工积极性和能动性，与公司共享发展成果。 文/梓隆