招商积余，重组后首开并购征程

12月24日晚，招商积余发布公告称，公司于近日与上海航空工业(集团)有限公司(以下简称“上航集团”)签署了《产权交易合同》，以5362万元收购上海航空工业集团物业管理有限公司(以下简称“上航物业”)100%股权。

（资料来源：公司公告）

公告显示，中国商用飞机有限责任公司(以下简称“商飞集团”)持有上航集团100%股份。上航物业为商飞集团全资二级子公司，主要为商飞集团及成员企业提供物业管理服务。

上航物业管理项目主要分布在上海，在管面积约222万㎡，服务内容涵盖常规服务与延伸服务两大板块。其中常规服务主要包含礼宾、工程、保洁、安保、绿化、虫害控制、讲解服务以及各类活动的综合保障，延伸服务主要有宿舍管理、机下作业、专项保洁、资产管理、行政服务等。

招商积余表示，上航物业整体运作管理规范，符合公司收并购战略方向。通过本次收购可以深化招商积余与商飞集团的合作，扩大布局航空业态赛道，奠定招商积余在央企剥离“非主业、非优势业务”收并购市场的影响力，是招商积余推进收并购战略的重要举措。

根据公司官方微信号对此单并购的描述：

“当前，招商积余积极打造行业领先、独具特色的航空业态全产业链布局格局，业务遍布深圳、广州、济南、成都等多个城市，服务覆盖民航总局以及中国航发、中航成飞、洪都航空(600316)等大客户体系的研发、生产保障，南方航空、东方航空等相关作业机场的运维、调度保障，以及广州白云机场(600004)、北京大兴机场、济南遥墙机场等重要航空枢纽项目。

此次交易，进一步巩固了招商积余在航空物业领域的领先地位，并对持续深耕业态提供了更广阔的空间，有利于促进公司业绩实现稳健增长，稳固A股物业龙头地位。”

受此利好消息驱动，招商积余12月27日股价高开，盘中一度大涨8%，创下19.30元/股的近期新高，较11月10日创下的11.10元/股上涨幅度超过70%。

收盘市值摸高200亿元门槛，比A股新大正、特发服务及南都物业(603506)市值总和高出近70亿，稳坐A股物业龙头宝座。

值得一提的是，此次并购是自2019年12月16日招商局物业重组中航善达(000043)更名为招商积余后开展的首单物管并购业务。

对于此单并购，华泰证券(601688)12月27日发布研报，维持招商积余买入评级，目标价位20.46元。华泰证券预测，招商积余2021年归母净利润5.16亿元，同比增长18.62%。

（注：数据获取自研报正文）

招商积余近一个月获得3份券商研报关注，平均目标价为19.53元。研报详细数据如下表所示：

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