早间机构策略：A股市场缩量调整 中线继续关注低估值蓝筹股

　　东吴证券(601555)指出，年末指数表现不佳，形态上创业板和科创板的下降趋势暂未改变，上证的震荡格局也不算强，近期仍建议谨慎参与。但对于已提前调整的新能源及近期表现不错的绿电，仍可适当布局，此外明年农业股尤其种业的政策预期较好，可适当关注其中底部成交较活跃的品种。

　　中原证券认为，两市成交量不足万亿，投资者持币观望的情绪较重，存量博弈特征显著。年底降至，投资者仍需防范累计涨幅较大的大市值品种可能出现的风险，建议继续关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线惯性下探的可能性较大，创业板市场短线小幅下行的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　财信证券指出，2022年国内大类资产配置将从“类滞涨”阶段（经济下滑+通胀上行）走向美林时钟的“衰退”阶段（经济下滑+通胀降低），根据美林时钟框架，建议资产配置顺序为：债券＞股票＞大宗商品。A股市场依次看好以下四个板块：

　　（1）产销两旺的板块。未来1-3个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机；

　　（2）新能源等赛道股。2022年新能源赛道股仍有取得超额收益的机会，但预计分化将加剧，业绩证实的个股仍将高增长，业绩证伪的个股会回调；

　　（3）下游消费板块。中国PPI和CPI剪刀差处于历史高位，预计本轮PPI-CPI收敛时期将从2021年11月持续至2022年8月，消费板块在2022年上半年大概率取得超额收益，可关注食品饮料和家电行业；（4）疫情受损板块。2022年随着全球疫情逐步得到控制，疫情受损板块存在估值修复动力，可关注：航空、机场、旅游、酒店、院线等。