打新必读|上周近半新股破发，节后百元芯片股、兰州银行等来了，值不值得买？

上周（12月27日至12月31日）及本周（1月3日至7日）IPO动态如下：

①本周沪深两市新增申购公司共8家，其中科创板2家；创业板4家；深交所主板1家；北交所1家；

②上周上会公司共有4家，均过会；

③上周有9只新股上市，近半破发。

【本周新股申购】

本周新增申购公司共8家，其中科创板2家；创业板4家；深交所主板1家；北交所1家。

其中，因市盈率高于同业平均水平而递延申购的兰州银行将于1月5日启动申购。从招股说明书显示的经营情况来看，2018年至2021年1-6月，兰州银行营收营业收入分别为6,799,926千元、7,617,739千元、7,303,663千元、3,920,695千元。 归母净利润分别为2,247,578千元、1,464,217千元、1,492,850千元、750,641千元。平均净资产收益率分别为11.34%、7.07%、6.86%、2.80%。

中泰证券研报指出，兰州银行近年来盈利能力缓慢下行，主要是息差下行拖累。与同业相比，兰州银行在净利息收入方面偏弱、拨备计提力度较大，净其他非息收入较同业有显著优势，成本端费用支出与同业平均水平基本持平。

在银行业估值水平整体下降的背景下，业内对兰州银行上市后的股价表现颇为关注，毕竟此前频频出现银行上市后破发的情况。而兰州银行发行价所对应的市净率为0.82倍，是A股上市银行中首家“破净”发行的银行。多位业内人士表示，参考目前银行业整体估值水平，0.6倍至0.7倍左右，兰州银行新股上市后出现破发或是大概率事件。

创新型生物制药企业迈威生物将于1月4日启动申购。公司目前有15 项在研品种，涵盖自身免疫、肿瘤等疾病领域，无产品上市销售，处于未盈利并持续亏损的状态：2018年至2021年1-6月，公司累计未弥补亏损分别为 40,064.68 万元、132,854.08 万元、97,309.55 万元和 131,248.56 万元。公司未来几年将存在持续大规模的研发投入，预计今年仍处于亏损状态，实现归母净利润-72,446.32 万元至-65,546.67万元，亏损幅度与上年同期相近。公司目前有3个品种处于上市申请中，2022-2023年有望持续贡献现金流。

发行价高达164.54元的芯片股翱捷科技同样存在持续亏损的风险，资金大量投入研发，核心产品为蜂窝基带芯片，当前“基带三剑客”—联发科、海思和展锐，占据市场主要份额，翱捷科技面临突围考验。报告期内，归母净利润分别为-53,744.22 万元、-58,354.86 万元、-232,652.98 万元及-37,154.21 万元，毛利率长期低于行业龙头高通、联发科等企业。2021 年，预计公司营收同比增长 85.22%至 104.72%，主要是因为第二代和第三代基带通信芯片、移动智能终端芯片为代表的蜂窝产品，及以 WiFi 为代表的非蜂窝产品保持快速增长态势。归属于母公司股东的净亏 54,904万元至 60,683万元，较上年减少171,970 万元至177,749 万元。

将于北交所上市的沪江材料是国家级“专精特新”小巨人，主要从事高阻隔工业软包装的研发、生产和销售。招股说明书显示，2018年至2021年1-6月，公司营收分别为207,475,084.09元、207,886,356.78元、231,323,263.83元、166,128,441.59元，归母净利润分别为26,327,661.82元、28,760,942.97元、32,666,574.38元、24,633,350.07元。安信证券研报指出，从估值角度看，可比公司平均估值为24XPE，2.8XPB，其中估值最高为王子新材(002735)，PE-TTM 为42 倍。综合来看，沪江材料发行底价对应PE-TTM为7倍，且其ROE 和ROIC 均处于可比公司中较高水平。

【上周IPO上会公司】

上周共有4家公司上会，科创板1家，创业板2家，上交所主板1家。从审核结果来看，4家公司全部过会。

【本周IPO上会公司】

截至1月3日，信息披露显示，上海博隆装备技术股份有限公司将于1月6日上会。

【上周上市公司首日表现】

上周有近半新股上市首日破发，包括奥尼电子、南模生物、品高股份、春立医疗。其中中一签亏损最多的是南模生物，将近6000元，其发行价近85元，首日跌幅达到18%。春立医疗中一签亏损最少，为680元。奥尼电子和品高股份跌幅均在12%左右，中一签分别亏损3520元和2205元。

而中一签盈利最多的是优宁维，达9315元，首日涨幅超20%。天源环保则涨幅最大，达到93.43%，中一签盈利4719元。

【本周将上市公司】

【注册结果】

上周有3家企业IPO注册结果出炉，均为注册生效，均属创业板企业，分别是实朴检测技术(上海)股份有限公司、山东三元生物科技股份有限公司、武汉华康世纪医疗股份有限公司。

【IPO观察】

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