银河微电：东海证券于12月17日调研我司

2022年1月8日银河微电（688689）发布公告称：东海证券张昊于2021年12月17日调研我司。

本次调研主要内容：

问：为什么会考虑强调为客户提供“一站式”采购服务?

答：是根据市场需求考虑的。对于客户而言，一站式采购成本更低、效率更高，兼容性可靠性都会更好，供货周期也稳定，同时也方便客户进行供应链管理。从公司的角度出发，也更有利于从发展和应用多维度全面了解客户需求，为客户提供更适宜的方案、产品和服务。

问：下游应用中,家电客户有哪些?网络通信,汽车电子等各个领域的客户都有哪些?

答：家电客户包括美的、格力、奥克斯、TCL、长虹等，网络通信有客户有海康威视(002415)等，汽车电子客户有曼德、比亚迪(002594)、英搏尔(300681)、经纬恒润等，具体情况在招股说明书上有提及，涉及客户较多。基于分立器件产品应用范围较广的特性，公司也存在同一客户覆盖不同应用领域的情形。

问：外采芯片供应商是否有变化?

答：外采芯片供应商采购金额主要受品类选择的影响，分立器件产品销售情况的变化会影响上游供应商排位变化。公司与主要供应商合作多年，均保持良好的合作关系。

问：这个行业对销售人员的依赖性大吗?

答：公司销售人员在前期开拓环节发挥了重要作用，但经认证获得供应商资格后，客户和公司的供需关系会比较稳定。公司在半导体分立器件行业深耕多年，凭借技术研发、客户资源和项目储备、人才团队、质量管理体系等多方面的综合优势，在客户中拥有良好口碑，客户粘性较大。

问：这个行业的波动周期(价格,库存)是怎样的?

答：就半导体分立器件而言，今年的情况不是行业本身的固定周期，由多方因素共同造成的。以过往的经验，这个行业产品应用面较广，波动不太大。终端产品迭代，旧产品淘汰的同时也会有新产品出现，在宏观经济稳定的情况下，分立器件整体市场需求一般也相对比较稳定。

银河微电主营业务：半导体分立器件研发、生产和销售

银河微电2021三季报显示，公司主营收入6.16亿元，同比上升43.25%；归母净利润1.05亿元，同比上升112.27%；扣非净利润9994.54万元，同比上升149.54%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.12亿元，同比上升26.94%；单季度归母净利润4744.73万元，同比上升151.06%；单季度扣非净利润4452.42万元，同比上升181.5%；负债率22.23%，投资收益585.29万元，财务费用-47.8万元，毛利率32.98%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；近3个月融资净流入529.21万，融资余额增加；融券净流出2280.05万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，银河微电（688689）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)