种植牙集采来了！“牙茅”瑟瑟发抖？调查：未触及业务核心，真实杀伤力有限

《科创板日报》（上海，记者 金小莫）讯，日前，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，其中明确提到要逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，特别点名种植牙在国家和省级层面开展集采。

对于以通策医疗(600763)（600763.SH）为代表的民营口腔医院来说，种植牙集采始终是一把“达摩克利斯之剑”。2021年初，有全国两会代表提出：平均一颗种植牙治疗费用在6千元至2万元不等，如果种全口牙，相当于在县城买套房。该言论一度冲上热搜。去年8月、11月，浙江省宁波市、四川省又分别发布相关文件，拟对齿科耗材进行集采。

此前，受利润增速下降、种植牙集采预期等因素影响，素有“牙茅”之称的通策医疗股价已“先跌为敬”——自去年高点跌去一半以上，市值缩水超700亿元。

一种观点认为，种植牙集采后，公立医院种植费用将大幅降低，从而压缩民营口腔在种植牙领域的市场份额；另一种观点则认为，种植体集采长期看利好民营专科医院。

对民营口腔医院而言，集采到底是利好还是利空？《科创板日报》记者从业内进一步获悉，耗材并未触及种植牙业务核心，种植牙集采对民营医院的影响其实有限。

耗材并未触及种植牙业务核心

种植牙集采的消息之所以对民营口腔有杀伤力，是因为种植业务系民营口腔的最大蛋糕之一。《科创板日报》记者在走访中得知，牙科诊所最大的两块营收即来源自正畸和种植。

以通策医疗为例，历年财报数据显示，种植、正畸、儿科三大口腔业务占据了公司总营收的50%以上，三者基本是“平分天下”；另据拟赴港IPO的牙博士招股书，截至2021年6月底，种植牙业务占其总收入的45.3%。

通策医疗各报告期内，种植、正畸、儿科业务的营收情况。 制图：《科创板日报记者》

不过，从本质上来看，种植牙集采对民营口腔的实质影响或有限。一个原因是，虽然种植牙业务占据了民营口腔营收的大头，但其中，种植牙耗材所贡献的占比很小。

一位牙科供应商向《科创板日报》记者表示，种植牙的核心耗材即种植体，在民营医院，由于采购流程短，种植体的采购成本仅在300元至2000元之间，已经很便宜，“本就没什么水分好挤的，没有集采意义”。

通策医疗也已在去年10月的投资者调研报告中披露称，公司主要是负责提供医疗服务，根据医疗服务结果付费，而不是按照成本进行付费，因此耗材的价格变动对公司影响不明显。

集采后公立医院降价幅度也有限

种植牙集采后，种植牙治疗费用降低，是否会吸引更多人进入公立医院进行牙种植，进而导致民营口腔的种植业务缩水呢？这是市场对民营口腔的另一疑虑。《科创板日报》记者调查得知，从短期看，该疑虑尚缺少支撑。

一方面，公立医院的种植牙耗材确实存在水分，存在降价空间。前述供应商对《科创板日报》记者称，在公立医院，由于采购流程长等原因，种植体的采购成本约在5000元到6000元左右，存在降价空间。

但另一方面，就算集采把耗材费降下来，但恐难把治疗费一起“打下来”，对患者来说，总体降价幅度有限。这还是因为，种植牙耗材并非种植牙业务中的核心因素所致。

《科创板日报》记者进一步调查得知，造成收费贵的最主要因素在于人工。

种植牙费用由三项构成：种植体、修复基台和治疗费，其中前二者的费用约占20%至35%。在某公立医院，即使是最贵种植体与基台费用也就约三千多元，在全部种植费用中只占两成。有媒体报道称，种植牙医生是靠治疗费过活的。

前述供应商也对《科创板日报》记者表示，“就算把种植体的采购成本降到3000元到4000元，对患者来说，种植费用也得1.5万，如果再低，可能都没医生愿意干了。”

因此，耗材降价可能并不会让公立医院种植牙业务“吸引力”大增。

还有牙科诊所采购人士对《科创板日报》记者表示，即便集采后达到了最理想的以价换量效果，也需要大量的牙科医生来满足增量需求，而目前，国内牙医稀缺。因此，仍需要民营口腔的介入。

有数据显示，2019年口腔类别的执业医师数量是19.5万，对应到需求上，立鼎产业研究预计至2022年全国口腔科诊疗人次将达到1.86亿人次，缺口巨大。若种植需求再进一步放量，缺口将被进一步拉开。

长期看仍然存在不确定因素

同时，《科创板日报》记者还注意到，政策上对降低种植牙治疗费用的态度已较为明显。

上海市卫生和健康发展研究中心主任金春林在接受媒体采访时表示，降低种植牙耗材费用只是开始，并不是终点，且大概率会推向国采，后续会有相关措施调整种植技术定价从而进一步降价。

彼时，对民营口腔又会有什么影响呢？对此，《科创板日报》记者试图联系通策医疗，截至发稿，未获回复。

同据前述投资者调研报告，通策医疗表示，公司将积极通过共同富裕的行动，推动通策高中低口腔超市的概念，增加低价种植项目，促进公司在低价种植市场的占有率。彼时，通策医疗还表示，公司现有种植医生500多人，预计到2021年底可达到600至700人，如果产能全部释放，可以满足20万颗种植量需求。

另据通策医疗2021年Q3公布的前十大流通股东，“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康混合A基金于2021年三季度大手笔增持该股441.17万股，张坤、归凯则在2021年三季度减持。