西南证券：给予润邦股份买入评级，目标价位10.6元

2022-01-25西南证券(600369)股份有限公司邰桂龙对润邦股份(002483)进行研究并发布了研究报告《股权交割积极推进，静待南方装备基地落地》，本报告对润邦股份给出买入评级，认为其目标价位为10.60元，当前股价为7.78元，预期上涨幅度为36.25%。

润邦股份(002483)

事件：公司发布公告，南通威望、吴建与广州工控三方已签署《确认函》，三方确认上述《股份转让协议》中所约定的协议生效条件已全部成就，《股份转让协议》已于2022年1月24日正式生效。公司各方积极推进股权交割事宜，广州工控即将成为公司的控股股东。

广州工控属于国有控股企业，具备丰厚产业与资金资源，将大力支持公司筹建南方高端装备基地。广州工控是广州市人民政府持股90%、广东省财政厅持股10%的国有控股企业，由广钢集团、万宝集团、万力集团三家联合重组而成，旗下拥有两百余家企业，包括山河智能(002097)和金明精机(300281)等多家上市公司，在高端装备制造、材料制造、制冷家电、橡胶化工等多个领域具备良好的产业基础和技术积累，资源较为丰富，控股公司后，广州工控将积极为公司提供资本运作、市场、资金等全方位的赋能支持，并大力支持润邦股份在南方打造高端装备产业基地，拓展粤港澳大湾区的海上风电装备、港口码头装备以及环保业务的市场订单。

海上风电产业发展进入快车道，广东福建等南海市场将成为最大的海上风电场，公司南方基地近水楼台先得月。预计十四五期间国内海上风电新增装机量超过50GW，其中，广东规划在十四五期间新增17GW海上风电装机，预计福建十四五期间海上风电装机规模也在10GW以上，广东福建等南海市场将占据国内海上风电市场的半壁江山。目前公司在江苏南通已具备20万吨海上风电基础桩产能，未来将继续在广东建立新基地，大力发展海上风电设备，并就近辐射南海市场，将充分受益于全国及南海地区的海上风电产业发展。

盈利预测与投资建议。预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.76、4.97、6.69亿元，未来三年归母净利润复合增长率为37.7%，给予公司2022年20倍PE，目标价10.60元，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济恶化风险；行业竞争格局恶化风险；商誉减值风险。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.6；证券之星估值分析工具显示，润邦股份（002483）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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