“一则假消息”引爆大基建!水利、建筑材料逆势大涨

2022-04-08 11:14:57 格隆汇 

疫情反复,从南到北,几乎波及到绝大多数省份。尽管各地受疫情影响的严重程度有轻有重,可以确定的是,疫情对整体经济造成了比较大的下行压力。

一季度经济表现不及预期,这是大概率的事情了。

但我们要从另外一个角度看,一季度表现越差,后面稳增长政策的力度越强。两会制定5.5%之后,稳增长将是4月下旬会议绕不开的话题,并且当下疫情冲击越大,尤其是下周宏观数据的披露,稳增长政策预期越强。

这不,市场就有遐想在传闻,咱们要准备掏出14.8万亿的基建项目。尽管还是传闻,但传闻总归有出处,也算是市场对于当下能扭转经济下行压力的一个强有力预期。

工具箱掏出来,组合拳打起来,谁最嗨?

回想当年的4万亿,不禁让大多数人回想起那段轰轰烈烈的大基建行情从最近市场表现来看,“稳增长”依旧是市场的避风港,尽管市场整体表现不尽如人意,但这一方向却成为两个月来A港股市场最靓的仔。

看今日盘面,很明显,避险情绪高涨,另外最值得关注得还是大基建链条,继昨日抗跌外,今日再次走强,而且地产炒作链条向下扩散,包括上游材料水泥、钢铁、化工,以及下游地产后周期消费家电、家具都强于两市。

从分支来看,水利、管网、能源等领域是政策提及较多的方向,比如两会政府工作报告中就重点提及积极扩大有效投资,建设重点水利工程、重要能源基地和设施等。在市场“磨底”阶段,估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下就具备相当的吸引。

尽管传闻的14.8万亿仅是传闻,但细看各省2022年重大项目建设计划,有堪比的意味。据不完全统计,目前已有24个省市披露2022年重大项目建设计划,共涉及12.7万亿年度投资规模,可比口径较2021年增长11% ,高于2021年9%的增速。同时,今年一季度各地共发行地方债18246亿元,同比增速超200%,其中,新增专项债发行1.3万亿元,同比增长251%。

这些都实打实写在各省建设计划上,毫无疑问,这套组合拳打下来,效果也会在下半年逐步显现。但从另一个角度看,数据不重要,数据代表的趋势才是市场最关注的。经济下行压力剧增,市场预期都在提升,稳增长大概率会维持一段时间。

包括昨天国常会提出,部署适时运用货币政策工具,更加有效支持实体经济发展。从这个词可以预见到货币政策工具很快就有动作。央妈可能忘记自己把工具箱的钥匙放哪了,容她好好想想吧,该来的都会有...

而货币政策仅仅是政策支持的一部分,我们还可以期待更多的政策向经济倾斜,目标只有一个,稳增长。

还有一个潜在逻辑在于,就目前来说,水泥、钢铁这种高耗能高污染的行业,在过去供给侧改革以及环保监管整顿下,行业普遍已经过了数轮深度的落后产能出清,剩余的行业龙头享受到了集中度提升的红利,实际的业务经营及业绩表现其实并不差。

从陆续披露的2021年的业绩报告和一季度业绩预告中,我们能清楚看到基建及建材领域的企业业绩尽管没有太明显增长,但相对维持很稳健状态,其中多数也是预增。

但从估值上,基于此前因为对宏观经济尤其地产行业的担忧和股市的持续萎靡,导致建材板块的估值整体回撤幅度也很大,很多优质企业市盈率仅有10倍左右。一些龙头甚至不足十倍,在资金重回房地产以及稳经济概念炒作的新趋势下,这一板块就具备了非常好的估值及概念吸引力。

不管如何,现在应该有的心态,就是谨慎乐观,乐观政策托底,谨慎的那几个宏观不确定性。最好,想安然度过今年,只需要记住一条投资主线,大基建!

(责任编辑:马金露 HF120)
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