“一则假消息”引爆大基建！水利、建筑材料逆势大涨

疫情反复，从南到北，几乎波及到绝大多数省份。尽管各地受疫情影响的严重程度有轻有重，可以确定的是，疫情对整体经济造成了比较大的下行压力。

一季度经济表现不及预期，这是大概率的事情了。

但我们要从另外一个角度看，一季度表现越差，后面稳增长政策的力度越强。在两会制定5.5%之后，稳增长将是4月下旬会议绕不开的话题，并且当下疫情冲击越大，尤其是下周宏观数据的披露，稳增长政策预期越强。

这不，市场就有遐想在传闻，咱们要准备掏出14.8万亿的基建项目。尽管还是传闻，但传闻总归有出处，也算是市场对于当下能扭转经济下行压力的一个强有力预期。

工具箱掏出来，组合拳打起来，谁最嗨？

回想当年的4万亿，不禁让大多数人回想起那段轰轰烈烈的大基建行情。从最近市场表现来看，“稳增长”依旧是市场的避风港，尽管市场整体表现不尽如人意，但这一方向却成为两个月来A港股市场最靓的仔。

看今日盘面，很明显，避险情绪高涨，另外最值得关注得还是大基建链条，继昨日抗跌外，今日再次走强，而且地产炒作链条向下扩散，包括上游材料水泥、钢铁、化工，以及下游地产后周期消费家电、家具都强于两市。

从分支来看，水利、管网、能源等领域是政策提及较多的方向，比如两会政府工作报告中就重点提及积极扩大有效投资，建设重点水利工程、重要能源基地和设施等。在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下就具备相当的吸引。

尽管传闻的14.8万亿仅是传闻，但细看各省2022年重大项目建设计划，有堪比的意味。据不完全统计，目前已有24个省市披露2022年重大项目建设计划，共涉及12.7万亿年度投资规模，可比口径较2021年增长11% ，高于2021年9%的增速。同时，今年一季度各地共发行地方债18246亿元，同比增速超200%，其中，新增专项债发行1.3万亿元，同比增长251%。

这些都实打实写在各省建设计划上，毫无疑问，这套组合拳打下来，效果也会在下半年逐步显现。但从另一个角度看，数据不重要，数据代表的趋势才是市场最关注的。经济下行压力剧增，市场预期都在提升，稳增长大概率会维持一段时间。

包括昨天国常会提出，部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。从这个词可以预见到货币政策工具很快就有动作。央妈可能忘记自己把工具箱的钥匙放哪了，容她好好想想吧，该来的都会有...

而货币政策仅仅是政策支持的一部分，我们还可以期待更多的政策向经济倾斜，目标只有一个，稳增长。

还有一个潜在逻辑在于，就目前来说，水泥、钢铁这种高耗能高污染的行业，在过去供给侧改革以及环保监管整顿下，行业普遍已经过了数轮深度的落后产能出清，剩余的行业龙头享受到了集中度提升的红利，实际的业务经营及业绩表现其实并不差。

从陆续披露的2021年的业绩报告和一季度业绩预告中，我们能清楚看到基建及建材领域的企业业绩尽管没有太明显增长，但相对维持很稳健状态，其中多数也是预增。

但从估值上，基于此前因为对宏观经济尤其地产行业的担忧和股市的持续萎靡，导致建材板块的估值整体回撤幅度也很大，很多优质企业市盈率仅有10倍左右。一些龙头甚至不足十倍，在资金重回房地产以及稳经济概念炒作的新趋势下，这一板块就具备了非常好的估值及概念吸引力。

不管如何，现在应该有的心态，就是谨慎乐观，乐观政策托底，谨慎的那几个宏观不确定性。最好，想安然度过今年，只需要记住一条投资主线，大基建！