工业金属周度数据库

　　电解铝：国内供给增长趋缓，海外支撑弱化。①供给端：新投产节奏放缓，供给压力加剧。假期前后运行产能新增3万吨至4078万吨/年，投产节奏有所趋缓，但在需求弱势情况下，运行产能超过4050万吨仍继续加大供给端压力。西南水电供应逐步充裕推动负荷提升、产能置换加速，2-3季度全国仍有超过200万吨产能待投放。欧洲能源供应紧张，停减产产能复产仍有待确认。②需求、库存：SHFE铝周五夜盘跌破20000元/吨，LME跌至2835美元/吨，内外价差收窄至1200元/吨。节前下游备货带动原铝需求回升，节后随华东复工进行，下游加工厂开工率有所回升，但国内整体需求仍较弱。海外需求较强以及高价差仍支持铝材出口，缓解国内供给压力。LME库存下降至57万吨，国内SMM社会铝锭、铝棒库存先降后升，最新为103（+4.6）、11.8（+1.1）万吨。③盈利端：成本端阳极及电力价格上行，电解铝连续下跌，盈利收窄至2100元/吨。
　　铜：通胀交易或有所弱化。本周SHFE铜下跌72000元/吨，美联储加息落地，推动美元指数大幅上行；叠加随基数上行美欧通胀见顶预期增强，通胀预期对铜价支撑有所弱化，铜价从通胀交易可能向经济见顶交易过渡。国内铜杆加工厂开工率回升至60%的中等水平，国内家电、汽车等方向需求仍较弱，拖累铜管、铜材开工率。南美铜矿生产略有干扰，但铜矿供应维持提升，国内炼厂检修，共同驱动TC加工费上行至80美元/吨上方。关注5月中下旬疫情管控后下游需求回补以及加工厂商开工率提升带动的补库存需求。
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