计算机行业：中国超融合市场规模超出市场预期

本报告导读:
中国超融合市场天花板比美国更高,能够持续保持高速增长。
摘要:
中国超融合市 场规模超出预期,推荐行业头部公司。由于超融合行业下游客户以中小型组织为主,市场普遍担忧其IT 支付能力,认为市场天花板不高,尤其是海外超融合龙头公司Nutanix 早在2019 年收入增速就掉落到个位数。我们认为在中国市场,超融合是私有云重要组成部分,规模超出市场预期,推荐行业头部公司,推荐标的深信服,受益标的紫光股份。
中国超融合市场是计算和存储同时发展,因此路线不同于美国公司,天花板更高。以Nutanix 为代表的美国龙头公司,核心竞争力是分布式存储,中国的超融合市场跟美国超融合市场完全不同,它的核心是计算和存储都有大量投资,并不仅仅是一款存储。中国超融合的市场是云的市场,因此市场规模和天花板更高。
产业视角来看,公有云跟私有云有本质区别。如果把云看成酒店的话,公有云更重视酒店的服务和管理理念,私有云更像自己建的住宅或者招待所,没有这么多人去管理。很多公有云客户也在把它的产品和业务往私有云上面迁移,所以公有云的市场会比较有限,主要服务于大的互联网业务还有游戏企业。真正的私有云包括一些集团的云,国资云,企业的私有云,还有一些中小金融企业和制造业也在建设私有云,所以市场的空间和体量非常大。
行业头部公司纷纷摒弃开源技术,开始自研底层架构。2022 年开始逐渐头部企业开始去ceph 化,是因为基于开源项目去做产品,上市门槛很低,但是有一些问题解决不了。今天做超融合的市场,并不是要看有没有这个产品,而是在超融合存储这一层的技术实力。超融合不是某种技术的开源项目,它是设计产品和管理产品的系统化的理论。
风险提示:疫情影响企业IT 支出,公有云的竞争风险
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