酿酒板块涨幅明显 白酒“新国标”六月起正式实施

5月30日早盘，酿酒板块涨幅明显。截至发稿，伊力特(600197)涨停，青岛啤酒、百润股份(002568)、五粮液(000858)等7股涨超5%，泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)等17股涨超3%。板块指数上涨3.02%，位列行业涨幅榜第二位。

行业面，6月1日，白酒“新国标”正式实施，“新国标”于去年5月发布，对白酒、调香白酒等做出准确定义，对品类特点进行清晰化表达。

此次新修订的国家标准对“白酒”的定义更新为“以粮谷为主要原料，以大曲、小曲、麸曲、酶制剂及酵母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾调而成的蒸馏酒”。对于固态法白酒，规定不得添加食用酒精及非自身发酵产生的呈色呈香呈味物质。对液态法白酒和固液法白酒，则规定可添加谷物食用酿造酒精，不使用非自身发酵产生的呈色呈香呈味物质。

消息面，5月27日，在五粮液2021年年度股东大会上，董事长曾从钦表示，白酒行业结构性繁荣的长周期没有改变，行业向优势品牌、优势企业、优势产区集中的趋势没有改变，总体产能过剩与优质产能供给不足的二元结构矛盾没有改变。未来，白酒行业的机遇是长期性的行业结构性增长。

平安证券认为，“新国标”的推出有益于促进白酒标准体系完善，提升产品质量，企业端的相关生产流程与工艺进一步规范，推动行业健康发展。政策从颁布到实施有一年缓冲期，预计对白酒的实际消费不会产生重大影响。

中信建投表示，当前部分投资者对白酒板块从短期疫情担忧延伸到行业景气度预期转弱，市场认知有所分歧，产业链仍然健康，厂商信心仍在，Q1期末14家酒企预收款同比增长，古井贡酒(000596)、酒鬼酒(000799)、山西汾酒、洋河股份(002304)等7家酒企22Q1预收款/21Q2营收超过80%以上，近期亦逐步开始Q2回款，渠道亦较为配合。部分龙头酒企中性假设下已经具备3年1倍空间，投资赔率明显提升，考虑到茅台(600519)作为行业锚增长提速，对白酒板块整体估值体系将有所提振，建议低点择机加仓。