素士继续推进IPO：产品矩阵不止于电动牙刷，2021年净利润同比增长超84%

冲牙器、电动剃须刀、电吹风等产品收入增速较为迅猛。

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作者｜Stone Jin

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据IPO早知道消息，深圳素士科技股份有限公司（以下简称“素士”）日前更新招股书，继续推进创业板上市进程，招商证券(600999)担任保荐人。

成立于2015年的素士以电动牙刷切入个人健康护理市场，而后将产品品类扩充至须发护理和美发护理领域。目前，素士聚焦于头部护理场景并形成了口腔护理、须发护理、美发护理三大产品类别，产品分为自有品牌产品和小米定制家品牌产品，其中自有品牌以“素士”为主，还包括“AIRFLY”和“品敬”。

其中，口腔护理类产品主要包括电动牙刷、冲牙器及周边产品；须发护理类产品主要为电动剃须刀，还包括鼻毛修剪器、黑头仪及周边产品；美发护理类产品则主要为电吹风及周边产品。

从产品定位来看，“素士”品牌产品注重时尚、高颜值、个性化设计，迎合年轻消费者尤其是年轻女性消费者的审美偏好；“AIRFLY”品牌产品追求精致的制造工艺和功能设计，迎合高收入人群对高端美发护理产品的追求;“品敬”品牌产品则专注于入门级市场。

截至招股书签署日，素士共拥有专利318项，其中发明专利 20 项、实用新型专利188项、外观设计专利110项，多款产品曾获得德国“iF 奖”、德国“红点奖”、日本“G-Mark”等世界工业设计大奖。

在销售模式上，素士主要分为小米模式和自有品牌销售模式——通过小米模式对运营能力的打磨，从而推动自有品牌销售收入的快速增长。2021年素士的自有品牌销售收入已从2019年的4.16亿元增至8.30亿元，2021年自有品牌销售占比超44%。

财务数据方面。2019年至2021年，素士的营收分别为10.25亿元、13.71亿元和18.71亿元。

从收入结构来看，口腔护理类产品是素士收入占比最大的产品系列，2019年至2021年占主营业务收入的比例分别为59.20%、59.31%和54.82%，复合年增长率为30.04%。值得注意的是，除电动牙刷持续保持增长外，2019年至2021年冲牙器销售收入分别为0.39亿元、1.99亿元和3.79亿元，2020年和2021年分别实现416.48%和90.11%的增长。

此外，2019年至2021年素士须发护理类产品销售收入的复合年增长率为37.20%；美发护理类产品销售收入的复合年增长率为51.24%。

换言之，素士整体收入结构亦趋于多元化，电动剃须刀、电吹风等产品与冲牙器一样，均成为素士收入的新增重要来源。

2019年至2021年，素士的净利润分别为0.36亿元、0.70亿元和1.29亿元，其中2021年的同比增幅为84.4%。

成立至今，素士已获得顺为资本、凯辉基金、小米、嘉御资本、昆仲资本、米仓资本、景林投资、远翼投资、恒旭资本、兰馨亚洲、峰谷资本、云沐资本、弘晖基金等一众知名机构的投资。

从市场规模来看，根据捷孚凯(GFK)数据，2021年个护小家电整体新品个数增长率为34%，其中电动牙刷、吹风机、男士剃须刀、冲牙器等产品更新升级幅度较大。

另据奥维云网(AVC)统计的数据，2020年上半年，中国家庭平均拥有的小家电产品个数为9.5个，而美国、英国、日本的家庭平均小家电保有量分别为31.5个、27.5个和16.5个。这意味着，国内小家电保有率仍有较大提升空间。

随着以素士等为代表的国产品牌迅速崛起，其或有望从欧乐B、飞利浦、戴森等为代表的外资龙头手中抢夺更多的市场份额。

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