广浩捷IPO：研发费用和薪酬连遭拷问，招股书频现低级错误

文/周 苏

3月31日，珠海广浩捷科技股份有限公司（下称“广浩捷”）因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，被深交所中止发行上市审核。此次IPO，广浩捷的保荐机构为中金公司，审计机构为大华所。

IPO审核期间，深交所曾针对信息披露质量问题，要求广浩捷及中介机构进行纠正，提高信息披露质量，但最新披露的招股书仍存在一些低级错误。除此之外，广浩捷2019年确认了大额股份支付致利润大幅下滑，而剔除股份支付后的利润总额有三成左右是来自税收优惠和政府补助。

依赖税收优惠、政府补助

广浩捷是一家以成像质量分析与机器视觉等为核心技术的自动化智能装备制造商，主要产品包括智能调测设备、智能装配设备、微针测试治具等。2018年至2021年1-6月（下称“报告期”），广浩捷的营业收入分别为31,594.48万元、28,928.49万元、37,137.02万元和18,813.24万元，净利润分别为10,545.95万元、2,982.65万元、8,315.86万元和4,529.36万元。2019年，广浩捷净利润同比下滑了71.72%，这一情况或与其当年度确认了大额股份支付有关。

值得一提的是，上述财务数据为广浩捷进行差错更正调整后的数据，其中变化最大的是2019年调增净利润1,962.68万元。对于差错更正的原因，招股书中解释称“公司对股权激励的相关协议重新进行讨论及分析，合伙协议的约定暗含了员工的服务期限，因此对股份支付费用确认方式进行了更正”。

报告期内，广浩捷确认的股份支付费用分别为482.10万元、5,130.77万元、752.62万元和298.91万元，2018年、2019年和2021年1-6月还累计进行了现金分红金额高达14,000.00万元。而此次IPO，广浩捷拟募集资金58,500.00万元，其中补充流动资金15,000.00万元，占比25.64%。

据招股书披露，广浩捷享受增值税即征即退、高新技术企业所得税税率按15%计征等税收优惠政策。

报告期内，广浩捷的税收优惠金额合计分别为3,047.48万元、2,055.39万元、2,349.66万元和1,175.83万元，计入当期损益的政府补助（扣除增值税返还等）分别为747.27万元、472.50万元、1,189.52万元和151.65万。

剔除股份支付费用后，广浩捷报告期各期的利润总额分别为12,635.34万元、9,322.90万元、10,353.99万元和5,391.96万元，其享受的税收优惠及政府补助合计分别为3,794.75万元、2,527.89万元、3,539.18万元和1,327.48万元，占比分别为30.03%、27.11%、34.18%和24.62%。

研发费用和薪酬遭连续拷问

招股书披露，报告期内广浩捷的研发费用分别为2,296.24万元、2,263.45万元、3,744.25万元和1,972.12万元，占营业收入的比例逐年增加，分别为7.27%、7.82%、10.08%和10.48%。同期，同行研发费用率均值分别为11.28%、12.00%、11.00%和14.78%。从表面数据来看，广浩捷2020年大幅增加研发投入，拉近了与同行的差距，但是其在专利成果方面却并不出彩。

截至2021年6月30日，广浩捷及其控股子公司共拥有80项专利权，其中发明专利10项，最新取得的发明专利是在2016年10月申请，这也意味着，广浩捷将近5年没有取得发明专利成果了。

据国家知识产权局公开信息，前述发明专利中的“一种摄像头模组装配设备”发明人为杨海生和张子仪，“一种透镜与图像传感器主动对焦系统及方法”发明人为杨海生和杰夫·欧森，其余发明专利的发明人均是杨海生，而现任核心技术人员罗盛来、胡润民和于泽三人尚未获得授权发明专利。

（截图来自国家知识产权局官网）

报告期内，广浩捷研发人员的年人均薪酬分别为14.93万元、17.43万元、21.25万元和20.41万元（2021年1-6月为年化处理后的金额）。关于研发费用及研发人员薪酬的情况，深交所连续在三轮问询中都要求广浩捷及中介机构进行补充说明。

此外，招股书中披露的“董监高”之一的刘福喜2020年的薪酬明显偏高。

据招股书披露，刘福喜于2016年1月入职广浩捷，担任副总经理，2020年其薪酬196.84万元为“董监高”中最高，而同级别其他员工的薪酬均值为87.06万元。在入职广浩捷之前，刘福喜主要从事行政或人事工作，2015年5月前曾任安徽华林电子有限公司（下称“华林电子”）总经理，而据企信网信息，华林电子于2015年2月进行了高级管理人员备案，变更前后人员名单中均无刘福喜。

（截图来自企信网）

信息披露频现低级错误

首轮问询中，广浩捷因申报材料中存在的文字格式及数据前后不一致的情况，被深交所要求对信息披露瑕疵进行纠正，并全面梳理和复核申报文件的信息披露内容，切实提高信息披露质量。但在最新版招股书中，仍出现了公司前身名称错误的情况，而其对“董监高”履历的披露也独树一帜，其中部分人员的任职期披露或也模糊不清。

（截图来自招股书）

招股书还披露，实控人杨海生曾在2003年7月至2009年3月期间，任珠海市南屏镇锐华机械模具厂厂长，但企查查网站披露，该厂的成立时间为2003年9月9日。

（截图来自企查查网站）

另招股书还披露，截至2022年1月25日，魏永星持有广浩捷9.63%的股份，2014年8月之前曾担任长沙兆特光电科技有限公司（下称“兆特光电”）总经理。但据企信网信息，兆特光电于2018年4月23日进行了高级管理人员备案，变更前高管仍为魏永星。有意思的是，招股书披露报告期内曾经的关联方时，兆特光电赫然在目，该表格中显示，自2018年4月23日起，魏永星才不再担任该公司的总经理，显然招股书前后文对魏永星任职情况的披露自相矛盾。

（截图来自企信网）

此外，广浩捷的招股书还与环评文件所披露的募投项目的建设工期存在出入。

据招股书，智能调测设备建设项目（下称“调测项目”）、智能装配设备建设项目（下称“装配项目”）和研发中心项目为本次IPO的主要建设项目，建设工期均为3年。而调测项目和装配项目的环评文件编制日期均为2020年3月，预计投产日期也均为2022年1月，总建设期不足两年。

（截图来自调测项目环评文件）

（截图来自装配项目环评文件）

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