和讯SGI公司|新产业业绩持续增长，净利润同比增长83.46%，股价能否就此走出低谷？

　　新产业2022年第一季度评分为91分，在和讯SGI指数TOP30榜单中排名第8。新产业的SGI评分只有2020年第一季度和2021年第一季度评分偏低，分别为82和85，整体来看，公司评分较高，变化不大。

图：新产业和讯SGI指数综合评分

　　2014年，新产业在新三板挂牌上市，2020年5月12日，新产业又成功在深交所创业板上市。深交所上市之初，新产业股价屡屡创出新高。2020年5月29日，连获12个一字涨停板终于打开涨停。

　　深交所上市之初得股价连涨，一方面得益于行业市场足够大且具有持续性，另一方面与市场热点炒作有关系。当时国外疫情延续，与新型冠状病毒相关的市场热点热炒。新产业于2020年2月上旬成功研发出全自动化学发光新型冠状病毒2019-nCOV IgM和2019-nCOV IgG抗体检测试剂盒，并首家完成欧盟地区CE准入，股价自然水涨船高。

　　不过，新产业的在A股市场的辉煌来的快去的也快，公司股票在2020年10月15日盘中，创下最高价204.08元/股之后，便开始了震荡下跌之路。截至2022年6月16日收盘，新产业股价为43.59/股。

　　营收主要来源是试剂，一季度净利润同比增长83.46%

　　近日，新产业发布2022 年第一季度报告，报告期内，公司营业收入7.43亿元，同比增长39.53%。归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比增长83.46%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.86亿元，同比增长98.17%。

来源：新产业2022年一季度报告

　　从2016年开始，新产业的营业收入和净利润一直保持增长。2016-2021年，公司营业收入分别为9.23亿元、11.41亿元、13.84亿元、16.82亿元、21.95亿元、25.45亿元。2016-2021年，公司的净利润分别是4.52亿元、5.38亿元、6.94亿元、7.73亿元、9.39亿元、9.74亿元。从收入构成来看，新产业营业收入主要来源是试剂，其次是仪器及配套软件。

　　公开资料显示，新产业主营业务是研发、生产及销售系列全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂，是国内该领域的领先者。公司产品主要用于提供疾病的预防、诊断、治疗监测、预后观察、健康状态评价以及遗传性疾病预测的诊断信息。

　　从行业来看，公司体外诊断业务占营业收入比重超99%；从产品来看，试剂类产品占营业收入超70%。另外，从地区来看，公司的业务主要在国内，2021年国内营业收入占比为69.9%。

来源：新产业2021年年报

　　最近，新产业又杀入凝血赛道。6月10日晚，新产业披露，近日公司收到了广东省药品监督管理局颁发的1项《医疗器械注册证》，产品名称为纤维蛋白(原)降解产物测定试剂盒(胶乳免疫比浊法)，注册证有效期为2022 年6月6日至2027年6月5日。

　　业绩持续增长，为什么股价跌跌不休？

　　业绩虽然持续保持增长，可新产业在股市却在最近一年多走出了下跌的趋势。从客观环境来看，疫情不断变化，不确定性很强。从新产业自身来看，公司的业绩虽然在持续增长，但净利润增速有些放缓。

　　2016-2021年，公司的净利润分别是4.52亿元、5.38亿元、6.94亿元、7.73亿元、9.39亿元、9.74亿元。2016-2020年增速明显，但2020-2021年却有些放缓。

　　从毛利率、净利率、加权净资产收益率三个指标来分析公司的盈利能力。下图中可以清晰的看出，公司的毛利率、净利率、加权净资产收益率三个指标都处于下滑的状态。

数据来源：财报数据、同花顺问财

　　2022年第一季度，随着公司仪器销售政策的调整主营业务毛利率同比上升1.02%；此外，随着2020年限制性股票激励计划股份支付费用的影响逐渐减少，公司净利率同比提升9.94%。但公司的毛利率和净利率相较于其他年份依然处于地位。由此可见，新产业的盈利能力有下滑的风险。

　　从研发投入方面来看，2021年，新产业研发费用为2.51亿元，占营收比重为8.45%。从近三年数据来看，公司有在加大研发投入力度，但研发投入占比依然不高。公司想要长期立足和发展，在市场竞争中保持优势，研发费用还需进一步提高。

来源：新产业2021年财报

　　从A股市场来看，新产业2022年一季报发布之后，股价有一定的拉升，但能不能就此走出低谷却很难说。数据显示，截止2022年3月31日，共有2只基金的十大重仓股中持有新产业，较上季度减少6只；合计持有33.39万股，环比上季度减少93.75%；持股市值1134.16万元，比上季度末减少2.24亿元，环比减少95.18%。