逾六成营收依赖新式茶饮 田野股份冲刺北交所

每经记者 朱万平 每经编辑 文多

在新茶饮赛道仍处于“跑马圈地”快速扩张的背景下，原料果汁生产商田野创新股份有限公司（以下简称田野股份）正寻求登陆北交所。近日，田野股份正式对外披露了招股书（申报稿），拟募集约4.76亿元用于新建工厂等项目。

“它（田野股份）是我们的鲜果原料供应商。”6月28日，新茶饮品牌沪上阿姨的相关人士在微信上告诉《每日经济新闻》记者。不仅是沪上阿姨，田野股份还是奈雪的茶（HK02150，股价7.2港元，市值123.49亿港元）、茶百道、一点点、CoCo奶茶等新茶饮品牌的供应商。

2021年，田野股份超过60%的营收来自新茶饮客户，剩余约40%则来自农夫山泉（HK09633，股价45.5港元，市值5117亿港元）、可口可乐（KO，股价62.28美元，市值2700亿美元）等食品饮料领域客户。

2018年净利下滑超43%

田野股份的前身可追溯至2007年，主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。公司原料果汁产品包括浓缩果汁、NFC果汁（非浓缩还原果汁）、调配果汁等形态和规格。

田野股份早有计划登陆A股。2018年，田野股份便开始接受华龙证券的IPO辅导，并向广西证监局报送了首次公开发行股票并上市的辅导备案材料。遗憾的是，田野股份2018年净利润大降超43%，这在一定程度上给公司的IPO之路蒙上了阴影。为此，2019年6月，公司以“鉴于公司战略发展需要”为由，终止了IPO辅导。

2022年1月，田野股份又向广西证监局申请IPO辅导备案，辅导备案时申报板块为深交所主板，辅导机构为国海证券(000750)。不过，3月，田野股份发布公告称，鉴于公司战略发展的需要，以及市场经营情况，在与辅导机构充分沟通的基础上，拟申请变更辅导备案板块为北交所。

2022年重启IPO的背后，是田野股份抓住了新茶饮的“东风”，成为多个品牌的供应商。

招股书（申报稿）显示，2020年，奈雪的茶成为田野股份的第二大客户，2021年，公司前五大客户已被新式茶饮占据4席，其中包括奈雪的茶、茶百道、一点点和沪上阿姨。这4个茶饮品牌2021年贡献了公司56.49%的营收。

目前，新茶饮客户已成为田野股份最主要的收入来源。根据招股书（申报稿），2019~2021年，田野股份的新茶饮客户的收入占比分别为4.20%、24.44%和61.82%，处于快速增长态势。而食品饮料客户的收入占比则分别为57.66%、50.34%和33.49%。

在此背景下，2021年，田野股份实现营收4.59亿元，同比增长72.57%，归母净利润为6517.76万元，同比增长210.34%。

不过，2022年一季度，田野股份归母净利润仅301万元左右，下滑约54%。对于下滑的原因，公司在招股书中未明确给出。

大客户稳定性存在风险

新式茶饮品牌不仅是田野股份的客户，还是其投资方。2021年末，奈雪的茶（通过旗下公司深圳市品道餐饮管理有限公司）向田野股份投资3864万元以获得4.44%的股份，而沪上阿姨（上海臻敬实业有限公司）则向田野股份投资了322万元。

通过与奈雪的茶、沪上阿姨等新茶饮品牌在股权上进行更为深度的“绑定”，田野股份也可以借势新茶饮迅猛发展的东风。

壹览商业数据显示，2022年1~5月，国内连锁茶饮品牌仍在快速扩张开店。其中，开店最猛的是蜜雪冰城、茶百道和沪上阿姨，这3家品牌在1~5月分别新开门店844家、479家和457家。

中国连锁经营协会发布的《2021新茶饮研究报告》显示，截至2020年底，我国现制饮品门店总数约为59.6万家。其中，新茶饮类门店占比最高，达65.5%，门店数约37.8万家。该研究报告还显示，2017~2020年，我国新茶饮市场收入的规模从422亿元增长至831亿元，预计2023年有望达到1428亿元。

从融资数量来看，2016年之后，茶饮品牌投融资活动开始频繁。2016年有10起，2017年增至15起，2018~2020年分别有16起、10起和12起，2021年上半年达到15起。从融资金额来看，近两年屡创新高，2020年披露的总金额达17.03亿元，首次突破10亿元大关，2021年上半年披露的总金额达53.42亿元。

在新式茶饮陷入“战国时代”的当下，对于大客户的稳定性，田野股份提示风险称，若未来主要客户的需求下降或向其他供应商采购产品，将会对公司的生产经营和盈利能力产生不利影响。