和讯SGI公司｜威唐工业上半年业绩预喜，行业加速复苏，二季度SGI评分能否回升

　　7月14日，威唐工业(300707)发布2022年半年度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润2600万元-3100万元，比上年同期增长25.13%-49.19%。

　　业绩预告中提到，上半年，在历经国内疫情反复及防控措施的影响下，威唐工业整体营业收入水平依然保持增长态势，其中公司冲焊零部件业务收入较去年同比有较大幅度的上升；汽车冲压模具类业务受到疫情防控措施对物流环节的影响，部分项目交付有所滞后；报告期内，受人民币汇率波动影响，公司汇兑损益相较于上年同期产生收益，导致财务费用减少。

　　威唐工业业务为独立汽车冲压模具与汽车零部件的研发、生产及销售，主要包括汽车冲压模具及检具、汽车冲焊零部件”二个业务板块。

　　从最新的SGI指数评分来看，威唐工业评分一直不高，甚至多次在榜单中处于垫底的存在，最新一季度评分为48分且与上个季度持平，处于历史低位，且看后面公司半年报公布后，评分能否有所好转。

　　汽车市场规模不断扩大，公司营收恢复正增长

　　汽车工业是我国国民经济重要的支柱产业之一，汽车零部件是其重要的配套行业，因此行业发展一直受到国家产业政策鼓励与扶持。

　　据中汽协会发布数据，2021年，汽车产销双双超过2600万辆，结束了自2018年以来连续三年下降的局面。汽车制造业工业增加值同比也保持稳定增长，且增速高于同期产销。中国汽车市场迎来回暖之年，全球汽车销量也增加了5%，达到8210万辆。

　　近日，中汽协发布今年上半年汽车产业运行情况：汽车销量达1205.7万辆，预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆。

　　汽车市场整体在逐渐复苏，威唐工业在前期布局的汽车冲焊零部件业务也随之快速增长。从近年的营收数据来看，威唐工业自2019年增速探底，2020年有所好转，2021年营业收入和净利润增速得以“转正”。今年一季度，公司实现营业收入2.22亿元，同比增长43.89%；归属于上市公司股东的净利润1622万元，同比增长40.06%。季报中披露业绩增长的原因为汽车冲焊零部件业务增长较多所致。

　　营收业绩有所缓和，但盈利水平仍在下滑

　　虽然营收业绩2021年恢复正增长，但威唐工业盈利能力却在持续下滑，从上方图中可以看出，其销售毛利率自2017年末的46.15%下滑至今年一季度的21.30%，净利率自19.95%下滑至7.28%，并且，在SGI评分中占有不小比重的加权净资产收益率也跌至了2.10%，已是历史最低水平。因此，威唐工业仍处于48分的较低分值。

　　据2021年年报披露，钢材是汽车模具制造和汽车冲压件制造中的重要原材料。如今，除了新冠疫情，国内外政治经济环境依旧严峻，大宗商品等原材料的上涨，国际航运物流多层次受阻，人民币汇率大幅升值，美国对中国出口商品的加征关税等因素，都对威唐工业的汽车冲压模具业务带来诸多不利影响。

　　汽车冲压模具通用性较低，专业化、定制化特点十分明显，造成我国汽车冲压模具企业平均规模偏小，行业集中度低，在应对原材料价格波动、客户变动，以及参与国际市场竞争方面处于不利位置。而较长的生产交付周期和因此产生的较高人工成本，也会直接影响产品利润率情况。因此，压控生产管理成本也是威唐工业亟待解决的一大难题。

　　股东减持不断，股价上行承压

威唐工业月线图

　　今年5月份以来，受诸多利好消息影响，汽车板块狂飙，而威唐工业却接连发布股东减持公告，虽然减持比例较少，但也给上行的股价带来压力，截至7月15日收盘，威唐工业报收17.03元，股价仍处于长期横盘区间。