耗时两个月,券商“一哥”拆了一辆特斯拉!研报长达94页,详解每个部件

2022-07-18 16:18:12 每日经济新闻 

继上个月海通国际拆了一台比亚迪(002594)“元”,用87页研报展示汽车零部件的详细细节后,中信证券(600030)拆了一台特斯拉Model 3,并写了一份94页的研报。耗时两个月,中信证券研究部TMT和汽车团队协同多家公司和机构对Model3标准续航版进行了完整的拆解。

在7月18日发布的研报中,中信证券称:希望通过对特斯拉Model3这一智能电动的标杆车型的分析,展现特斯拉作为一家全球头部汽车企业对汽车智能电动化的思考,以期厘清后续产业发展的可能方向,更好地支持相关决策。

此前,海通国际从外观、操控、安全、性价比、续航情况等角度对2018款比亚迪元EV360智联炫酷进行评价,并呈现了这辆电动车的每一个部件,包括车身结构件、底盘、座椅、线束、多媒体系统、组合仪表、热管理系统、电池系统、电驱系统等等。甚至连隔音材料、地毯等每个拆下来的零部件都进行了图片文字描述,包括尺寸重量、工作原理、生产信息以及经销商报价等信息。

而中信证券则通过拆解,对特斯拉的E/E架构、三电、热管理、车身等几个方面进行了详细深入地分析。

研报拆解篇幅近80页

该研报篇幅达94页,其中拆解内容近80页。

具体来看:

域控制器架构:E/E架构由分布式转向域控制结构,软硬件实现解耦,是软件定义汽车的关键,特斯拉的Model3是域控架构的引领者。

1、车身域:前左右三个车身采用位置分区而非功能分区,意在降低布线难度,大量采用HSD替代继电器;

图片来源:研报

2、座舱域:将T-BOX集成到座舱域控制器,同时采用了Intel的A3950芯片,思路更接近游戏平台而非手机;

3、驾驶域:双FSD芯片,NPU在同等面积下相比Orin有更高的性价比,采用Linux操作系统更适配AI大模型;

图片来源:研报

4、电控域:Model3首创采用48颗SiC MOSFET替代了84颗IGBT,体积、功耗大幅减小;

5、动力域:BMS共管理2976节21700电池,强大的软件能力实现每节电池充放电的一致性。

线束和连接器:

1、线束:我们测算线束单车价值量约2000元,高压线束是新能源汽车的主要增量,Model3为了轻量化开始用铝替代铜,低压数据线在域控化进程下将有所减少;

2、连接器:电动化带来高压连接器增量,智能化带来高速连接器需求,TE(泰科)是Model3的核心供应商,国产厂商有望取得突破。

电池:特斯拉代际技术领先,4680和CTC是后续发展方向。

1、电池设计核心理念在于提升比能量:由小模组到大模组再到无模组CTC,电芯尺寸由1865到2170再到4680,核心趋势都是减少电池包中非能量的结构件数量,降低成本减少重量,提升续航里程。

2、4680电池的价值及变化:4680通过全极耳、高镍高硅、干电极、CTC的组合,实现了“能量密度高、倍率高、成本低”的不可能三角。随着模组内电池数量增加、快充需求提升,对于电池包的冷却、导热阻燃要求提升,电池包内冷却管数量增加、冷管长度减少,增加灌封、防火泡棉,保障电池包热稳定性。

三电与热管理:三电集成度不断提高,热管理率先实现全域打通。

1、三合一提升集成度,双电机实现优势互补:Model 3/Y上驱动电机、电机控制器、变速箱三者合一,集成度相比Model S/X提高,同时“小三电”和电池包集成,结构紧凑成本更低;单电机版本由感应电机向永磁电机演变,双电机版本向前感应电机后永磁电机布置演进,两种电机在高速低速区优势互补。

2、热管理全域打通,大大提升能量利用效率:热管理上,通过四通阀、八通阀的应用,由各部分独立的回路,向空调、电池系统、动力系统打通的整车热管理升级,整车热源集成,提升系统的能量利用效率。特斯拉的三电与热管理系统在高集成度方面保持领先,其示范作用将引领行业追赶升级与二次创新。

汽车车身:轻量化需求铝车身一体压铸成趋势,消费升级天幕玻璃、智能车灯变潮流。

1、车身:轻量化以满足节能及提高续航要求,以铝代钢是最佳选择,并从Model Y开始进行后车身的一体压铸;

2、车灯:Model3外饰搭配兼具科技感和美感,车灯选用矩阵式LED灯源;

3、汽车玻璃:Model3天幕引领行业趋势,渗透率有望不断提升;

4、底盘:采用线控底盘,是高级别自动驾驶必由之路。

智能化浪潮来袭

不久前,海通国际一份题为《海通汽车实验室—比亚迪“元”细化拆解》的硬核研报在业内刷屏并走红。据悉,他们动手拆了一辆价值近十万元的比亚迪,还撰写了一份长达87页的研究报告

其实,券商为撰写研报拆解汽车早有先例,中信证券拆解Model 3也不是首创。据报道,早在2017年,瑞银(UBS)的研究团队就拆解了雪佛兰的博尔特电动车,2018年拆解了特斯拉的Model 3,2021年又拆解了大众MEB纯电专属平台打造的ID 3电动车。

根据佐思汽研数据,今年前4个月,中国自主品牌汽车ADAS(高级驾驶辅助系统)的装配率达到了33.9%。中信证券指出,智能汽车的域控化已成趋势,主流车企的车型平台不断升级出新,新能源车的三电和热管理环节处于高速成长期。

不过,对于智能汽车的发展,中信证券认为,现在仅仅只是汽车智能化的起点,离终局还非常遥远,这中间软件需要不断进行升级迭代。

此外,研报还提到中国智能电动汽车目前正处在蓬勃发展阶段,今年国内新能源汽车销量有望突破600万辆。

值得一提的是,乘联会数据显示,6月,特斯拉上海超级工厂凭借78906辆的交付量,再度刷新历史纪录,其中Model Y实现交付52557辆。在所有燃油车和新能源车中,Model Y位列国内单一车型月销榜首。

每日经济新闻综合中国证券报、中信证券研究

(责任编辑:王治强 HF013)
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