欧普康视上半年净利润几无增长 OK镜业务遇多方挑战、新业务探索又受挫

2022-08-19 21:19:35 和讯股票  权婷

  文|和讯财经 权婷

  半年报披露后至今,欧普康视(300595)股价仍未止住颓势。8月19日,欧普康视收于43.31元,单日跌幅2.56%,总市值约388亿元。

  8月6日,欧普康视披露2022年半年报,营收同比增长20.05%,净利润同比增长0.9%。对此业绩,二级市场并不买账,8月8日,欧普康视大幅受挫,单日跌幅达7.8%。

  业绩增速明显放缓 年内跌幅已达24.31%

  半年报显示,欧普康视营收6.84亿元,同比增长20.05%;实现净利润2.58亿元,同比增长0.9%,几乎与去年同期持平。

  对此,欧普康视表示,公司角膜塑形镜业务收入受疫情影响较大,3月至4月订单出现负增长,6月基本回归正增长,且订单需在用户适配后才能确认收入,因此“疫情对报表的影响主要反映在4、5月份”。

  将时间拉长,欧普康视的业绩自2021年第四季度就已显出增长颓势,2021年第四季度欧普康视净利润负增长,同比下滑幅度达28.21%。2021年业绩显示,欧普康视实现净利润5.55亿元,其中前三季度净利润为4.43亿元,第四季度仅1.12亿元。而2020年第四季度,欧普康视净利润为1.56亿元。

  欧普康视净利润的增长颓势,似乎也引起投资者担忧。年线显示,今年开年以来,欧普康视累计跌幅为24.31%。年内股价一度跌破30元,随后虽有所回升,但欧普康视股价仍在低位震荡。

  8月19日,欧普康视收于43.31元,单日跌幅2.56%,总市值约388亿元。

  成本百元售价却上万

  近年来,随着国内青少年近视情况愈发严重,青少年视力问题日渐成为全社会的关注焦点。角膜塑形镜(即OK镜)作为一种防控近视的手段,只需在晚上睡觉时佩戴,起床摘下后白天就能清晰视物,因此备受消费者欢迎。

  2019年10月,OK镜更是被写入国家卫健委办公厅印发的《儿童青少年近视防控适宜技术指南》,成为减缓儿童青少年近视进展的重要方法之一。

  尽管OK镜能够有效减缓儿童青少年近视发展,但其价格却算得上高昂。目前,市面上一副国产OK镜的终端价格大概在6000元至1.5万元之间,每1.5年至2年需要更换一副。此外,在使用过程中,还需配套使用冲洗液、护理液等,年均费用可达2万元。

  据悉,欧普康视旗下产品“戴梦维IV全非”产品0度~200度为3400元/片,200度~400度3900元/片,400度~600度4400元/片,DreamVision智能化设计系统6400元/片。

  与终端价格相比,OK镜的成本却十分低廉。国盛证券研报显示,OK镜的出厂价一般仅为终端价格的10%-20%。

  此前,欧普康视招股书显示,在经销模式下,梦戴维(欧普康视旗下OK镜品牌之一)销售单价为689.58元;日戴维则更为便宜,经销模式下销售单价仅349.39元。

  欧普康视的毛利率也印证了OK镜确实是门暴利生意。2021年,角膜塑形镜毛利率为89.66%;2020年,毛利率甚至超过90%,达到90.21%。

  业绩依赖OK镜业务 集采预期阴霾高悬

  欧普康视目前主要产品是角膜塑形镜及其护理产品,用于视力矫正和近视控制,OK镜及护理产品也贡献了欧普康视大部分收入。

  2021年,OK镜营收6.7亿元,护理产品2.28亿元,合计8.98亿元,占总营收比例近70%。若将范围放宽,硬性角膜接触镜业务占总营收比例则高达86.33%。

  尽管OK镜作为欧普康视的核心业务,撑起其多年业绩的高速发展。不过,近来OK镜却面临着多重不确定性。

  首先,便是市场对OK镜集采的预期。2021年4月,国家医保局等8部委发布《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》,其中明确高值医用耗材集中带量采购医疗机构范围。即所有公立医疗机构(含军队医疗机构)均应按规定参加高值医用耗材集中带量采购,医保定点社会办医疗机构可按所在省(自治区、直辖市)的相关规定,自愿参加集中带量采购。

  自此,集采便成为涉及OK镜业务企业绕不过去的坎。今年1月25日,有投资者留意到《浙江省医用耗材集中采购产品动态调整改革方案》,角膜塑形镜赫然位列其中。当天,欧普康视和爱博医疗股价均有所反应,欧普康视单日跌幅5.94%。

  在投资者互动平台上,投资者也频繁问起集采。在2022年半年报中,欧普康视再次表示,公司产品目前不在医保范围之内,安徽省医保局在回答提问时表示目前没有将角膜塑形镜纳入集采的计划。不过,欧普康视也表示,未来若产品纳入医保范围并实施集采,对公司业绩的影响具有不确定性。

  现行OK镜验配管理强调机构资质 公司销售渠道或存隐忧

  近年来,欧普康视一直在拓展终端。2021年,欧普康视新增合作终端超过300家,截至2021年末,欧普康视已有1400多家合作的终端,其中参股和控股的终端超过350家。

  2021年7月,欧普康视还募资近22亿元,计划在60个月新建眼视光终端1348个。

  而值得注意的是,现行的OK镜验配监管方案一直沿用的是原卫生部2001年出台的《卫生部关于加强医疗机构验配角膜塑形镜管理的通知》,其中明确规定应用角膜塑形镜技术的相关医疗机构要具有《医疗机构执业许可证》,同时是二级(含二级)以上的医疗机构;医师要具有执业医师资格,具有中级以上眼科医师职称等。

  根据我国医院分级管理标准,一级医院为直接为社区提供医疗、预防、康复、保健综合服务的基层医院,二级医院是跨几个社区提供医疗卫生服务的地区性医院,是地区性医疗预防的技术中心。

  在欧普康视年报中,可以看到,欧普康视的视光服务终端包括眼科门诊部、诊所、视光中心、社区眼健康中心等。

  此前,南京市秦淮区卫健委工作人员表示,诊所没有级别,连一级也不算;未定级的诊所开展角膜塑形镜验配,“属于超范围执业”。

  而这也成为影响欧普康视的一大因素。去年10月,市场传闻北京将重申角膜镜验配要求,欧普康视股价受重挫,收跌11.22%。

  人才是重大影响因素之一

  今年6月,市场传出一份国家卫健委医政医管局关于征求角膜塑形镜技术临床应用管理规范和操作规范意见的函》。《意见函》取消了针对角膜塑形镜验配机构“二级(含二级)以上的医疗机构”的要求。对于医疗机构的要求为:医疗机构开展角膜塑形镜技术必须与其功能、任务和技术能力相适应;具有卫生健康部门核准登记的眼科诊疗科目;有至少1名符合要求、具有角膜塑形镜技术临床应用能力的医师。符合要求、与开展角膜塑形镜技术相适应的专业技术人员。

  不少机构分析认为,上述征求意见稿将允许二级以下医疗结构进行角膜塑形镜的验配,欧普康视的眼科诊所业务将放宽。

  但实际上,不管验配要求是否放开,人才都是制约OK镜渗透率的重大因素之一。

  2016年《国民视觉健康》白皮书显示,我国合格的眼视光师严重匮乏,估算缺口达30万人。然而,截至2020年底,全国仅有4.48万名眼科医生,约平均5万人才有1.6个眼科医生。

  业内人士指出,不管是原卫生部的通知还是网传的意见函,都强调角膜塑形镜验配师的资质。原卫生部通知中就要求医师具备执业医师资格、具有中级以上眼科医师职称,对角膜塑形镜验配人员的资质提出要求。因此,真正制约OK镜渗透率的是专业的验配人员。

  欧普康视曾公开表示,公司有产品合作关系的1400多家终端主要是医疗机构,多分布在城市区域,县级区域由于缺乏眼视光专业人才,下沉较少。

  多元化布局受挫 阿托品刚获院内资质就被叫停互联网销售

  近年来,欧普康视也在尝试拓展业务布局。2021年年报透露,欧普康视将推出新产品阿托品滴眼液,以丰富产品线和提升竞争力。

  今年6月1日,欧普康视宣布,控股子公司合肥视眼科医院可以开始配制和销售低浓度阿托品。受此消息影响,此后12个交易日内,欧普康视从6月1日的收盘价45.8元上涨至6月17日的55.28元,累计涨幅达20.7%。

  而就在6月下旬,便有传言流出,称阿托品滴眼液将遭互联网禁售。6月24日,欧普康视及兴齐眼药(300573)股价纷纷下跌。

  据媒体报道,6月30日,欧普康视工作人员表示,“公司销售阿托品的事项一直都在正常推进,应该很快就能在公司旗下的互联网医院开具”。

  而7月22日,兴齐眼药全资子公司沈阳兴齐眼科医院发布公告,今日起沈阳齐眼科医院互联网医院暂停处方院内制剂0.01%硫酸阿托品滴眼液,患者如有需要可至兴齐眼科医院实体医院处方。

  欧普康视旗下眼科医院也表示,会暂停互联网诊疗开具同类产品,但线下院内仍正常销售。

  业内人士指出,暂停网售意味着上市公司失去了该产品的主要销售渠道之一,产品销量很可能会大幅降低,对欧普康视的业绩提振作用有限。由于阿托品滴眼液的有效期限较短(冷藏保存,保质期为30~40天),若只能线下凭处方销售,对公司而言,在产量把控和运输储存方面都是新的挑战。

(责任编辑:权婷 )
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