华天科技(002185)：上半年盈利受累于行业下滑 车载领域或成业绩新亮点

　　报告摘要
　　华天科技发布2022 年上半年年报，公司实现营业收入62.21 亿元，同比增长10.72%；归属于上市公司股东的净利润5.14 亿元，同比下降16.10%，利润下降主要受行业下游需求不足影响，市场上主流芯片产品价格下跌，公司毛利率下降，上半年公司毛利率为19.33%，较去年下降5.3 个百分点。
　　从行业来看，2022 年半导体市场已不再像去年全面缺芯，市场表现出结构性缺货，部分产品开始出现供给过剩，由于2022 年下半年到2023 年上半年全球晶圆代工产能将进入投产高峰，届时供给过剩的局面将会进一步加剧，市场上中低端MCU、存储器、DDIC 等都出现了明显的降价。当前市场下游市场持续低迷，半导体行业呈现下滑的趋势，需求不足开始逐步影响到上游代工订单，从全球范围来看，成熟制程的产能利用率已开始下降，代工订单下降可能会影响相应的封测需求，封测企业利润有进一步下降的风险。目前行业中低端芯片库存较高，经销商进货意愿下降，对应的传统封测需求也受影响。
　　2022 年6 月以来，疫情好转，国内物流恢复，使得市场开始有复苏迹象，华天科技二季度业绩要比一季度要好，净利润和毛利率都有所上升，预计三季度还会继续回升。从行业变化来看，华天科技传统封测业务业绩增长有限，目前主要增长亮点在于先进封测业务和车载产品业务，在先进封测领域，公司Exposed Die 大尺寸FCCSP、SAW 滤波器、工业级12 吋TSV-CIS 产品均实现量产，5G PAMiD SiP 产品完成验证，并持续推进R/L：2um/2um FO、3DS DDR 封装技术开发。在车载领域，公司开发了3D FO SiP 封装技术，完成基于汽车电子Grade1 要求的大尺寸BGA 产品开发，同时，汽车电子产线新增全球5 家终端客户认证， LPDDR5、UFS2.2、TOF 光传感器、气体传感器、高端防水压力传感器、车载激光雷达产品通过客户认证，预计下半年公司会有更多车规级产品投放市场，业绩有望改善。
　　风险提示
　　手机、PC 等消费电子需求不足影响芯片需求；经销商库存高企，进货意愿下降，产品价格可能持续下跌；车规产品验证周期较长，短期内难以带来高利润。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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