杨德龙：上市公司半年报披露完毕 清洁能源板块业绩增长突出

　　今天是8月31日，8月份的行情已经收官，整体来看，8月份A股市场走出了震荡调整的走势。市场调整主要是受到多重因素的影响，从外围市场来看，美联储加快加息缩表的力度来应对居高不下的通胀水平，对全球资本市场都形成了一定的影响。另一方面，部分地区疫情反复，对消费产生了一定的压制，不利于经济复苏的力度。

　　今天统计局公布了8月份数据，8月份制造业采购经理指数PMI是49.4%，和7月份相比上升了0.4个百分点，但仍然是在荣枯分水岭之下，这说明经济在复苏，但是复苏的力度并不大，所以还不能掉以轻心。经济复苏是由多方面因素共同推动的，上半年受到超预期因素的影响，经济增速出现了明显下滑，二季度GDP增速只有0.4%，略高于一季度，在疫情之下能取得正增长，着实不易。下半年经济开始复苏，但是仍然存在一定的不确定性。8月份非制造业商务活动指数为52.6%，比上个月下降1.2个百分点，仍处于扩张区间，非制造业连续三个月恢复性增长。而8月份综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降0.8个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营总体延续恢复发展态势，也就是说经济复苏的趋势已经形成，但是复苏的力度并不大，影响到大盘的表现。消费是受到疫情影响比较明显的一个领域，布局后疫情时代，可以逢低布局一些调整到位的消费白马股，因为从长期来看，消费白马股的股权价值是值得关注的，无论是白酒、中药、食品饮料还是旅游免税，一旦疫情得到有效控制，消费板块可能会迎来恢复性上涨的机会。

　　新能源是受到疫情影响较小而景气度比较高的板块，所以新能源板块的表现一直比较强势。在4月27号大盘阶段性见底的时候，我建议大家先布局新能源再布局消费。新能源一马当先带动指数，带动大盘脱离底部区域。2019年我就提出新能源替代传统能源是大势所趋，这是一场能源革命。在传统能源方面，我们除了煤炭具有储量优势之外，石油天然气方面并不具有太大优势。作为世界第二大经济体，也是能源消耗大国，我们石油进口的依赖度高达70%以上。一旦发生石油危机或者是石油禁运，可能对我们能源结构有很大的冲击。所以为了控制能源的自主权，我们大力发展光伏、风电等新能源，而这方面我国具有独一无二的优势。一个是地域的优势，我国西部广大的沙漠、戈壁滩地区适合建大量的光伏和陆上风力发电站。这些沙漠地区建发电站的征地成本是极低的，而在东部沿海城市可以建大量的海上风电。第二，在技术上，我国光伏、风电的技术处于世界领先水平。由于生产成本较低，我国光伏组件一半以上都是出口的，占据了欧美大部分国家较大的市场份额。第三就是在政策上，我们一直大力支持光伏、风电等新能源的发展，国家出台了一系列的支持政策。

　　虽然光伏和风电这两年得到了迅速发展，但是从整体占比来看还是非常低的。光伏发电在整个发电总量的占比只有3%，风电占比也不到5%，两者加在一起不到10%，70%还是靠火力发电，也就是依靠煤电。根据相关部门的规划，到2030年非化石能源消费占比要达到25%，2060年非化石能源消费占比要达到80%，因此光伏和风电的发展空间依然很大。我管理的前海开源清洁能源基金二季报已经公布，前十大重仓股基本上是新能源汽车产业链、光伏、风电、氢能源等行业龙头企业，这是抓住碳中和机会的一个重要投资策略。新能源汽车景气度很高，在传统汽车销量放缓的情况之下，新能源汽车销量在上半年实现了翻倍增长，7月份继续实现翻倍的销量增长，新能源汽车替代传统燃油车可以提高我国自主品牌的占比，实现弯道超车。在传统燃油车领域，我国几乎没有40万以上的自主品牌的汽车在销售，但是在新能源汽车领域，40万以上的汽车有了很多国产品牌。在新端汽车总体销量中，国产品牌占了半数以上的市场份额，这是我们发展新能源汽车的一个重要的国情。

　　今天受到巴菲特极小量减持新能源汽车某龙头的影响，导致汽车板块整体出现了较大幅度调整，其实这是消息面上的短期扰动，并不改变新能源汽车行业长期发展的机会和长期发展的前景。我国汽车行业走出自主研发的道路并占据大部分市场份额是一个重要的国家战略，新能源汽车发展的趋势不会发生改变。从经济转型的角度来看，新能源和消费是经济转型受益的两大方向。新能源作为当前为数不多景气度比较高的行业，半年报表现突出。截至8月31号，半年报的公布接近尾声，大多数上市公司公布了半年报。从半年报来看，盈利增速比较高的主要集中在新能源领域，包括上游的资源股，盈利增长比较突出。高景气度推动行业长期发展，所以在短期出现波动的情况之下，我们要着眼于中长期，要用更大的大局观来看待清洁能源长期的投资机会。