亏惨了，航空机场板块领跌！三大航上半年亏损近500亿元，仅上半年超过去年全年亏损总额！机构：长期看好枢纽机场商业价值

　　A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.54%，深证成指跌0.88%，创业板指跌1.42%日线七连跌。煤炭、房地产、商业百货板块涨幅居前，航空机场领跌、旅游、游戏板块跟跌。航空机场下跌3.12%。

　　航空机场板块午后继续走低，吉祥航空(603885)、华夏航空(002928)、春秋航空(601021)超跌5%，中国国航、中国东航、白云机场(600004)等跟跌。个股方面，中国国航下跌4.56%，南方航空下跌4.5%，东方航空下跌4.28%。

　　三大航上半年亏损近500亿元

　　近日，国航、东航、南航三大航纷纷亮出了上半年“成绩单”，8月30日晚，中国国航披露2022年半年度报告，今年上半年，公司实现营业收入239.53亿元，同比减少36.40%。其中，主营业务收入为230.23亿元。客运收入为151.04亿元，货运收入为68.80亿元。共执行9851班客机货班，同比增加24.1%。上半年，中国国航营业成本为383.00亿元，同比下降8.05%；实现归属母公司股东净亏损为194.35亿元。

　　中国国航方面表示，下半年，行业机遇与挑战并存，国民经济长期向好、防控形势总体稳定，行业复苏基础更加牢固，国家政策支持下货运物流发展迎来新的战略机遇期。同时依然存在局地疫情反弹造成市场需求波动的风险。

　　中国东航8月30日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入193.54亿元，同比下降44.24%；净利润为亏损187.36亿元，上年同期亏损52.08亿元。上半年，受到疫情冲击、国际地缘冲突、经济下行等多重压力影响，国内民航业遭遇严重冲击，特别是3月中下旬至5月底公司主基地所在的上海市场爆发疫情，上海虹桥、浦东两大机场的客运航班量急剧减少，给公司生产经营带来严重影响。

　　此外, 南方航空8月30日公告，上半年，集团营业收入为408.17亿元，同比减少20.86%。其中，客运收入同比减少32.65%，主要是由于本报告期受到国内疫情的不利影响，国内旅客周转量同比下降43.47%；货运及邮运收入同比增加25.68%，主要由于国际货运单价上升，货邮运收入随之增加。报告期内，集团归属于上市公司股东的净亏损为114.88亿元，同比扩大。

　　从财报数据来看，国航净利润亏损194.35亿元，东航净利润亏损187.36亿元，南航净利润亏损114.88亿元，三大航合计亏损496.59亿元。已经超过了2021年全年近410亿元的亏损总额。

　　机构：长期看好枢纽机场商业价值

　　兴业证券(601377)表示，我们长期看好枢纽机场商业价值，国际航线在恢复时枢纽机场有望实现价值回归，建议持续关注白云机场、上海机场(600009)。展望未来，机场板块将逐渐走向确定性。当前机场板块的预期可划分为国际航线开放、销售额回升、扣点恢复。目前国际航线的开放已取得了重大进展，未来的不确定性正逐渐被确定性取代。对于白云机场而言，由于免税收入的计算方式未发生改变，随着国际旅客量的恢复，客单价的持续上升，盈利有望重回上升轨道。而对于上海机场而言，国际旅客量的回归将为远期的免税协议谈判提供支撑，新合同落地后免税收入有望大幅回升。目前上海机场、白云机场对应2025年预期销售额的估值仅为4-5倍，对于2019年前的10-12倍PS还有较大提升空间。