石基信息(002153)：签约朗廷 否极泰来

公司近况
石基信息发布公告，公司全资子公司石基新加坡与朗廷国际签订《MASTER SERVICES AGREEMENT》，约定公司将为朗廷国际和其关联公司旗下管理和营运的酒店以SaaS服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统、新一代餐饮云管理系统Infrasys Cloud及配套硬件。
评论
朗廷国际为全球豪华酒店连锁品牌，酒店遍布全球四大洲主要城市。（1）朗廷国际是一家国际酒店管理公司，现为鹰君集团全资子公司。朗廷国际及其关联公司主要负责管理酒店集团以朗廷、康得思、逸东等品牌下的酒店。
（2）鹰君集团目前在全球拥有28 间酒店物业，总客户房数逾10,000 间，集团旗下酒店遍布亚洲、北美洲、大洋洲和欧洲。（3）朗廷国际是全球豪华酒店连锁品牌，根据美国《Travel+Leisure》杂志评选的2020 年度全球最佳酒店，朗廷酒店位于第24 名。根据《今日美国》报道的2019 年全球最佳奢华酒店品牌，朗廷酒店位于第5 名。（4）香港、伦敦、纽约、芝加哥、波士顿、悉尼等地的朗廷酒店均为当地范围内的高端出色酒店，以房价对比，波士顿中心地区的朗廷、希尔顿、洲际、凯悦、万豪标准大床房每晚价格分别为5,050/2,333/2,754/2,362/2,411 元，足见其高端地位。
石基SEP性能得到朗廷认可，打消市场对石基国际化战略的质疑。（1）本次与朗廷国际签订MSA，进一步印证了企业级酒店信息系统拥抱新一代云架构的行业趋势，石基企业平台领先的PMS功能得到市场肯定，在一定程度上打消了市场对石基国际化战略的担心。（2）MSA约定石基向朗廷国际同时提供SEP与新一代餐饮云管理系统Infrasys Cloud，反映了Infrasys与SEP协同性，我们预计部分酒店集团Infrasys Cloud的先行上线有望加深酒店对管理系统云化的认知，进而加快核心系统云转型的进程。（3）我们测算朗廷国际若全部上线石基云PMS/POS系统，有望带来1,123-1,637 万元潜在ARR(Annual Recurring Revenue，年度经常性收入)。
朗廷落地有望形成标杆效应。（1）国际大型酒店集团在寻求新一代酒店管理信息系统，石基新一代PMS在产品研发与全球渠道铺设已久，占据先发优势。（2）SEP采用云原生架构，兼具开放性与安全性，产品优势凸显。
（3）我们预计朗廷SEP的签约落地有望在行业内形成标杆效应，推动SEP在其他国际酒店集团的落地。
盈利预测与估值
维持2022 年和2023 年盈利预测不变。维持18.00 元目标价（基于SOTP），较当前股价有37.2%的上行空间。维持跑赢行业评级。
风险
疫情影响超出预期；海外落地进展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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