脱水研报|风险点出现！指数反弹空间所剩无几，拉开空间才有大机会

热点：要多关注下风险了！

脱水君快评：

右侧下跌，弹一半，空间基本上差不多了，全A差不多了，也就说明场内大部分标的做超跌反的空间已经到位了，可以参考下年初这一段，明天如果和谐一点，就收个十字星，不和谐的就直接下来了，下来后能不能再上去，就要看老美加息那边的节奏了，毕竟美元美债这么猛，9月如果能把坑位砸干净，10月就有好机会了，9月拖拖拉拉不果断的话，10月也没机会了。

脱水君今日复盘

01 市场快评（详细市场复盘可在最后有多维度解析）

今天市场看似是收红的一天，但拆分一下上涨因子，更多是表面繁荣，无论是上涨家数还是市场情绪，今天冲进去交易的投资者持股体验其实并不好。

流动性背景：央妈继续维持收水+降息的操作，受制于汇率和cpi，暂时没法补充更多流动性，短期市场间流动性利率维持稳定，没有继续宽松。外资方面，汇率继续下行，快要摸到7了，按这个趋势，明天估计就要破7了，估计盘中在一波媒体的疯狂推送下，会对市场有所干扰，央妈9月15日后才实施降准，汇率的空头们估计会抓紧这最后的时机尽情宣泄。美元继续新高，而美债不断突破，已经来到3.3了，距离前高已经很近了，全球流动性压力还是大。

国内经济层面：维持短期企稳中期弱势的趋势，部分细分行业高景气，出口坚挺，但出口也随时面临跟随海外经济一起下滑的担忧。国债方面，没有继续新高，在平台稳住了。现在市场对经济唯一能期待的就是10月份的大会后出台一些刺激政策了。

市场在交易什么：

强势主线还是能源危机方向，半导体走得是新闻反馈，汽车零部件走的是出口数据，可持续性都存疑，赛道方向还是在新半军三者之间轮动做反弹。

能源危机方向，不停的轮动，今天带动的是铝之类的工业金属，昨天热门的今天休息，昨天跑输的今天反攻，这就是主线，不断会有资金滚动参与，交易的时候把握好时机，不要追高。今天整体不算强，因为大盘处于反弹期，反弹期的时候，前期强势题材会蛰伏一阵子，等大盘继续萎靡的时候，强势题材的机会就来了。

经济修复的方向，盘中有过挑战上攻，但最后还是被打下来了，还是维持之前的看法，价值方向暂时走不出大行情，更多是风格切换下的防守动作。

赛道方向，继续走反弹，但空间已经差不多了，个股可能存在机会，但整个指数的反弹空间已经到位了。真正的机会还是看加息会议落地之后的反弹，如果在此之前指数下跌空间很客观的话，赛道将会迎来大机会。

指数看法继续保持，大部分指数本周指数会略有反弹，但空间已经差不多了，后面是鱼尾阶段了，性价比更高的是准备好子弹等待回落后，再重新上车。转换节点依然维持此前的看法：美元的见顶+本月美联储议息会议落地。目前的指数下，一定要大幅下跌，上证先把3150给破了，才有大幅抄底的机会，如果到时候指数连续下跌的时候，不要随着市场的情绪转为恐慌，而是要积极观察转向的机会，那个时候才是大肉的机会。

下行期，还是要找高级别的事件驱动机会，比做产业机会更稳些。欧洲能源危机这条线就是当下的高级别事件驱动，好好把握，先熬过老美议息会议前的日子。

再度强调，流动性收缩但降息的环境下，市场会继续交易具备景气度和估值优势的方向。价值方向我不看好能有太大的行情，毕竟现在的经济周期处于下行周期，短期只是被拿来当作防御的，更值得关注的还是成长股方向什么时候调整完毕，那里才是进攻的主力。

策略上：

短线看好：欧洲断气方向的化工

中期看好：猪、船舶制造、油运、煤炭、旅游免税、锰金属、科创板、军工、黄金

02机会板块

无。

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04市场多纬度解析，有问题可留言互动

从机构视角看，今天风格偏小票。指数方面，除大盘价值之外，全线飘红，但仅一半个股上涨。

价值指数方面，今天大盘价值偏弱，主要是中小盘价值在冲，中小盘价值继续在欧洲能源危机方向活跃，整体走势还行。但大盘价值的阻力位也越来越近了，已经不适合追高了。

成长指数方面，开始有拐头反弹的动向，主要是赛道股带着冲，但整体趋势依然是下跌浪期间的反弹，所以没什么追高价值，下跌结构还没走完。

从机构排名角度看，年度榜单依然是煤炭，周榜单里又开始刷屏煤炭基金了

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。

煤炭再度冲上周榜单，全年收益率已经要冲到50了，这个趋势估计可以维持到11月份。

从市场题材的视角看，欧洲能源危机的逻辑继续扩散

环氧丙烷，今天赛道强势，吸血题材了，机会要等待大盘颓势的时候，应该快了。

维生素，横盘震荡，等待机会。

MDITDI，横盘震荡，等待机会。

从最强连板数看题材主线，

虽然高度打到5板了， 但都是吃独食，没有板块效应，还是群雄乱舞。

从跌幅榜看情绪退潮，

9家，略有扩大，但整体情绪还行。

从行业角度看，赛道股强势，核心资产分化，稳增长回调，复苏线反弹，通胀线分化。

煤炭板块，最近一部分是在走能源紧缺的逻辑，但其实能源一直紧缺，为什么之前不炒，本质上还是美元美债利率在不断上行，市场在寻找低估值板块避险了。最近震荡加大了，但应该还没有到明显结束的时候，后续还会有资金去博弈超跌反弹的。

航运方面，本来这一波结束了，但欧洲能源危机的炒作又把板块带起来了，炒作提前结束，又要开始大幅度震荡了，有大跌就可以考虑低吸。

黄金，短期金价受到美联储鹰派态度的压制，但貌似黄金股里的资金不愿意认输，还在硬扛，说明很看好未来的趋势机会，耐心等等看有没有大级别的回调买入点。

船舶制造，本来这一波结束了，但欧洲能源危机的炒作又把板块带起来了，炒作提前结束，又要开始大幅度震荡了，有大跌就可以考虑低吸。

猪肉，后续应该会有一连串的操作去打压猪价的，所以板块会有压力的，但这波打下去的话产能出清会更厉害，下一次猪周期更猛烈。

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