“十一”黄金周临近，持股还是持币过节？机构这么说

距“十一”黄金周还有最后一个交易日，投资者“持股还是持币过节”的灵魂拷问又将来临。

有机构认为，从历史经验来看，过去10多年国庆长假前A股市场往往出现市场流动性收紧，成交量萎缩的格局。对于需求上升的一些行业，当前位置的低点是一个很好的入场机会。

历年国庆前后走势

西部证券认为，从历史经验来看，2010年至2021年国庆长假前A股市场往往出现市场流动性收紧，成交量萎缩的格局，同时市场面临调整风险，投资者节前仍需保持谨慎。不过，该机构表示，国庆节后市场整体上行的确定性相对较高，这使得市场也有较高概率在国庆节前后呈现出V型反弹的走势。

从市场表现来看，上证指数在国庆节前20个、10个和5个交易日平均跌幅分别为-0.41%、-1.01%和-0.41%，上涨概率分别为58%、25%和33%。国庆节后5个、10个和20个交易日平均涨幅分别为2.03%、1.82%和3.66%，上涨概率均升至75%。创业板走势与之类似，节前持续压降，过去12年国庆节前20个、10个和5个交易日平均跌幅分别为-1.25%、-0.04%和-0.30%，上涨概率分别为42%、50%和50%；国庆节后5个、10个和20个交易日平均涨幅分别为2.13%、1.35%和3.93%，上涨概率高达75%、75%和58%。

高平聚能资本基金经理谢爱民表示，投资者的担忧情绪会在节前有一定的释放，但当前时间点的下跌，或与三四月份一样，是今年美联储加息带来的流动性的萎缩导致的。从国内角度讲，一开始可能冲击很大，但是经过一段时间会慢慢平衡。对于需求上升的一些行业，完全可以借助当前位置的低点，是一个很好的入场机会去进行布局。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，整体来看，在长假期间是否持股，还是要看所持有的是什么品种。如果是好公司，准备长期持有的，可以考虑持股或者基金过节，等待四季度行情。如果说投资的是一些业绩不佳的股票，投资风格上有的人喜欢做比较短期的投资，可以考虑先避险，等到节后市场不确定性消除之后再配置。

10月有望探底回升

据西部证券(002673)统计，从历史角度来看，10月A股出现过较多次“红十月”行情。上证指数在2010-2021年10月的上涨概率为67%，平均收益为2.07%，涨跌幅中位数为1.07%，表现仅次于2月。

中信证券在指出市场成交、私募仓位、股债估值等左侧信号已经初步显现的同时也强调，欧美快速加息和经济衰退预期的阴霾难散，国内政策仍处于观察期，经济恢复较缓慢，右侧时机仍需等待，最稳妥的入场时机预计在10月份。

哪些行业值得节前布局

西部证券表示，从中期来看，通胀依然是全年最重要的投资主线，持续关注受益于通胀上行的农业，业绩稳健的食品饮料，家电和医药等消费行业龙头，以及虚拟现实，游戏等泛消费概念。

粤开证券推荐，主题投资方面可关注以食品饮料、旅游、社会服务板块为代表的消费；此外全球能源危机下，煤炭、石油、电力等板块值得继续关注。

杨德龙认为，国庆长假往往是旅游消费比较活跃的一个领域，如果国庆出游人数超预期，国庆期间消费增速可能较高，对于节后消费白马股的走势也有望形成一定的推动作用。从经济转型的角度来看，新能源和消费仍然是经济转型重点关注的两大方向。