华亚智能(003043)：扩产项目持续推进 半导体设备领域未来可期

　　事件：
　　2022年9月9日 ，公司发布公告：股东韩旭鹏减持51.39 万股完成。截至2022H1，精密金属结构件扩建项目累计投入资金1706.58 万元，投资进度为5.39%，精密金属制造服务智能化研发中心项目累计投入资金672.98 万元，投资进度为20.40%。
　　点评：
　　减持完成利空出尽，扩产项目稳步推进。本次股东减持完成，我们认为利空因素已被充分消化。精密金属结构件扩建项目拟扩产设备领域高端精密金属结构件，其中半导体设备结构件预计新增产能0.39 万套，扩产完成后有效支持该领域业务规模快速增长。新建研发中心升级智能制造管理信息系统，将有利于提升公司半导体设备领域精密金属结构件的研发实力，快速响应多样化客户需求，巩固扩大市场。
　　半导体设备业务产量提升，拉动业绩实现高速增长。2022H1，公司实现营收2.88 亿元，同比增长23.77%；实现归母净利润0.74 亿元，同比增长55.58%，业绩实现高速增长。半导体设备领域，公司订单需求强劲，通过优化产能布局，将部分产品产能优先满足半导体设备业务需求，带动公司盈利能力持续改善。公司半导体设备领域的客户覆盖多样，直接客户包括超科林、ICHOR、捷普、北方华创、北京屹唐等，间接客户包括AMAT、Lam Research、Rudolph Technologies 等。
　　募资3.4 亿元扩产，助力半导体设备领域订单增长。2022 年4 月，公司拟发行可转债募集资金3.4 亿元，用于半导体设备等系列精密金属部件生产项目，达产后年产精密金属部件2.3 万余件，以满足激增的产品需求。公司在精密金属制造业拥有完整的制造加工能力，保证产品气密性、精密度、外观、表面处理的附着力等各项指标标准，我们认为，公司有望充分受益于半导体设备领域市场的强劲需求。
　　首次覆盖，给予“增持”评级。公司下游应用领域多样，在半导体设备零部件快速增长之际，公司及时扩产，灵活调整产能，抓住市场机遇。
　　随着公司扩产项目持续推进， 预计公司2022-2024 年实现营收7.42/10.20/14.29 亿元，归母净利润1.73/2.54/3.63 亿元。
　　风险提示：扩产进度不及预期，下游客户需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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