医疗器械板块上周大涨，龙头获超200家机构调研！头部券商喊话：医疗器械估值逐步迎来重估

　　节后首周A股先抑后扬，上证指数周涨1.57%重回3000点大关，深证成指涨3.18%，创业板指涨6.35%，科创50指数涨1.65%。成长股成为市场中一大亮点。

　　沉寂一年多的医药股，在A股市场处于3000点附近的底部区域时，一展拔地而起的蓬勃之力，掀起了一波强势反弹行情。医疗器械板块的大涨，包括医疗、医药类基金的净值也大幅反弹。数据显示，医药生物、电力设备、农林牧渔、计算机、机械设备位列涨幅前五位，上周涨幅分别为7.54%、7.33%、7.18%、6.61%、5.68%。

　　龙头获超200家机构调研

　　医疗股掀起一波反弹行情，相关上市公司也迎来密集调研。

　　证券时报•数据宝统计，10月10日至14日期间，机构合计调研上市公司55家。证券和基金公司调研涉猎较为广泛，分别参与调研47家、35家公司；被调研方多属于医药生物、机械设备、电力设备和基础化工行业，均收获5家以上公司调研。

　　其中，医疗器械龙头迈瑞医疗(300760)再度获得最高关注，调研机构合计259家。公司已发布第三季度主要经营数据，预计实现营收79亿元，同比增长20%；净利润28亿元，同比增长20%。主要受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，公司营收和净利润实现稳定、健康增长。迈瑞同时表示，在国家政策、资金的有力支持下，有信心达成2022年全年业绩目标。

　　个股具体表现来看，上周五，开立医疗(300633)迎来今年以来首个涨停，9月26日以来累计涨幅超54%。

　　除了开立医疗，上周五医疗器械板块还有多只个股触及涨停，如9天6板的大博医疗(002901)、惠泰医疗、心脉医疗(688016)、五洲医疗等。

　　从多只相关个股的盘后数据看，龙虎榜买卖席位上出现了游资、机构、外资的身影。以开立医疗为例，深股通在买入1207.24万元的同时卖出4505.49万元；机构席位累计买入7937.71万元的同时，累计卖出1.18亿元；此外，中信证券(600030)上海溧阳路营业部、中金财富深圳爱国路营业部等现身买入席位。

　　中信：医疗器械估值逐步迎来重估

　　本轮医疗器械股强势反弹的驱动因素是什么？

　　9月7日召开的国务院常务会议提出，对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型和中小微企业、个体工商户等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点。

　　开源证券称，涉及医疗设备生产制造的相关上市公司均有望在短期内受益。重点关注三大方向：可快速实现回款，采购符合医院发展方向的高价值、高营收的中大型设备；符合等级医院提升需求，与服务功能相匹配的相关设备；顶级三甲医院或国家区域医学中心对超高端设备采购的需求。受益标的为：中大型医学影像设备如超声、CT、核磁、PET-CT等器械厂家；监护仪、麻醉机等生命信息与支持设备相关厂家；国产内镜优质企业；实验室科研设备厂家。

　　对于医疗板块，中信证券研报指出，受集采预期利好政策集中释放，贴息贷款以及医药板块低配等因素影响，医疗器械和科研装备估值逐步迎来重估。1）我们预计贴息贷款政策将在22Q4主要体现在医疗设备公司的现金流改善，23Q1将看到增量订单贡献。未来半年，医疗设备板块预计将持续受益于该政策。2）高值耗材和IVD产品是非同质化的，渠道具有服务价值，所以一定程度上尊重已有格局是医保、医院、企业、患者各方再平衡后的最佳选择。企业竞争逻辑从零和博弈，变得温和。从DCF角度考虑，单品种生命周期延长，估值有望重回PEG。

　　国金证券(600109)表示，考虑目前板块仓位和估值仍处于历史相对底部，且板块普遍存在业绩和政策预期的改善趋势，医药股强势反弹行情有望从医疗器械设备板块向整个医疗板块蔓延。

　　对于医药板块，业内人士指出，当前医药板块估值仍为近十年来新低，且机构配置比例也处于低位。但近期国内政策利好频现，针对医院设备更新的专项贴息贷款进一步落地，及骨科脊柱集采结果好于预期，引发医药板块关注度明显回暖。此外，美国将药明生物移出UVL清单，显示海外对中国医药(600056)企业压制初步得到缓解。另外，药明康德(603259)等龙头股三季报大幅预增，提振板块走强。

　　兴业证券(601377)表示，当前医药板块仍处于政策底、估值底、持仓底，随着政策端担忧情绪的缓和，叠加近期频发利好事件催化，医药板块已逐渐积蓄起向上的动能。从细分领域来看，除创新药板块，处于景气度向上周期的生命科学上游赛道；受政策扰动相对较小、当前景气度维持的消费医疗领域；高端制造领域等当前均可关注。

　　该机构认为，医药板块三季度业绩仍延续相对稳定较快增长，部分细分领域源于二季度有疫情影响，三季度呈现环比改善状态。考虑到前期板块调整导致当前的低估值，且后续将逐渐进行估值切换，医药板块性价比突出。